【買い】出光興産＜5019＞岡安商事・玉川博一

通期見通しの引き下げで弱持ち合いも買い場探し

ドバイ原油価格と出光興産株価出所：玉川博一

出光興産が今週発表した２０２３年３月期第３四半期決算によると、通期の見通しを経常利益２８５０億円（前年４５９２億）、純利益２２００億円（前年３２５０億）に従来の会社予想から―３７％、－３２％それぞれ引き下げた。昨秋からの円高への反転、原油価格の下落により、在庫評価が、９００億ほど押し下げられた。下期だけでは、赤転となり、厳しい環境ではある。ただ決算発表後の株価の下落はさほどなく、目先上値重いが買い場探しと見る。１月からの同社の想定レートはドバイ原油８０ドル、為替１３０円としている。足元のドル円は日銀やＦＲＢ金融政策に振り回されやすい状況ではあるものの、円高も一服し、１３０円台を回復、このところの米国指標が強いことにより、米利上げ継続観測が高まってドル円も堅調推移となっている。同社の場合為替１円で１０億円、ドバイ原油価格１ドルで１５億円の在庫評価の影響がある。３月末決算では相場が好転し、上振れするのではないか。
配当利回り３．７８％、ＰＢＲ０．５７倍、ＰＥＲ４．２８倍