堀田丸正 Research Memo（5）：第3四半期以降の業績改善を見込み、通期予想を据え置く

■今後の見通し

● 2019年3月期の業績見通し
堀田丸正<8105>では、2019年3月期通期の連結業績について、2018年3月期決算発表時の業績予想を維持し、売上高7,346百万円（前期比4.6%減）、営業利益100百万円（同46.4%増）、経常利益103百万円（同81.7%増）、親会社株主に帰属する当期純利益70百万円（同30.3%減）を予想する。

RIZAPグループ入りに伴い、これまで実現できなかった経営資源の選択と集中を実行し、RIZAPグループとのシナジーを最大限に生かし、体質強化と成長を実現するための構造改革に取り組んできたが、今後も事業ポートフォリオの再構築を進め、成長が見込める収益事業を強化することで、安定的な利益確保を目指す考えだ。

既に見たとおり、中間決算段階では、売上高は通期予想の43.8%にとどまり、営業損失を計上している。通期で会社予想の業績を達成するには、下期からの業績の大幅改善が不可欠である。ただ同社では、中間決算で大きな損失を計上した洋装事業について、馬里邑事業部での在庫圧縮の進展により、通期では黒字転換を見込んでいる。冬物衣料のコートやジャケットなどは単価が高く、元々下期の方が上期より売上高・利益が伸びる傾向にあり、同社では予想業績の達成は可能と見ている。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　国重 希）

＜MH＞