Ｊ－ＲＥＩＴ、「変わり種」登場で活性化期待

特殊資産に投資するＲＥＩＴなど多様化進む

　Ｊ－ＲＥＩＴ（不動産投信）は今年４月下旬に１９８１ポイントの高値を付けた後は、足もとで１８４０ポイント前後と７％強の調整となっている。

　高配当利回りが魅力で、ミドルリスク・ミドルリターンの金融商品として人気が高いＲＥＩＴだが、足もとではやや上値が重い状況にある。今年１月末の日銀のマイナス金利政策の導入で高利回り商品のＲＥＩＴへの人気拡大が期待され、同指数は上昇した。しかし、その後、米国の早期利上げ観測の浮上が、逆風となったほか、特に夏場以降は国内の長期金利が上昇に転じたことが、ＲＥＩＴの売り要因と受け止められた。

　東証にはＲＥＩＴが５６本上場しており、平均利回りは３．５％前後と超低金利時代のなかで、その高配当利回りには再評価余地がある。ＲＥＩＴの代表商品である日本ビルファンド投資法人＜8951＞の配当利回りは２．６％前後だが、サムティ・レジデンシャル投資法人＜3459＞が６．４％前後、日本リート投資法人＜3296＞が５．８％前後にあるなど４％を超す高配当利回りは少なくない。

　また、８月３１日には温泉に特化して投資する世界初のＲＥＩＴである大江戸温泉リート投資法人＜3472＞が上場するなど変わり種も登場。地方の商業施設やホテル、オフィスなどに投資するマリモ地方創生リート投資法人＜3470＞も７月下旬に上場した。注目を集めた大江戸温泉は初値が公開価格割れとなったものの、海外では刑務所やカジノ、ゴルフ場などの特殊資産に投資するＲＥＩＴもあり、日本国内でも投資対象のさらなる多様化が期待されている。