来るか？円高

[kabukabumanさん]

NY市場は連騰ですが、日米ともにショートカバーを原動力とした反騰だと考えています。

しかもこのタイミングで空売りを解消させる必要があるのは、8月以降相場を暴落へと追い込んだ

グローバルマクロ系ヘッジファンドとCTAしかないと推察しています。

特に東京市場ではABNアムロとニューエッジがこれらのヘッジファンドに強く関わっていますので

両社の先物・オプション手口は引き続き要監視だと思います。

ところで米国の年内利上げ予想は3割程度にまで低下し、ドルは売られていますが

利上げに踏み切ったとしても、過去の経緯から為替は円高に振れる傾向があります。

2018年3月期決算では、1ドル120円で国内輸出企業は2桁の伸びが可能だと言われていますが

120円割れの水準は企業の通期業績見込みを慎重にさせるだけでなく

さらに円高が進めば下方修正も視野に入るため、直近の円相場の推移には特に注目したいと思います。

下図は9/29までの、投機筋による円建て玉の推移を示していますが

ショートポジション（ロングとショートを差し引いた残高）の小さい点が気になります。