yuhsanさんのブログ
アベノミクスより安倍内閣
オリンピックに世界の目が集中している間に、日本を取り巻く情勢が大きく変わってきました。年初からの１兆円を超える外国人の売りを見ていると、アベノミクスの終焉とか、日本売りをいう人が現われてもおかしくない状況です。
国際情勢の変化は、安部首相の靖国神社参拝を境に表面化したようですが、中国にしろ韓国にしろ、国際環境は以前と少しも変わっていません。むしろアメリカとの関係が変わったことが問題です。
戦後７０年近く続いた日米関係は、日本が、ＴＰＰ、普天間、憲法解釈と、アメリカ寄りになればなるほど、アメリカは離れていくようにも見えます。アメリカは、日本が「ノー」といえる国になったら、かえって「うざい」と思い始めたようです。今や日本人の多くは、アメリカが日本を守ってくれるのか、疑いの目で見るようになってきました。
なぜ、国際情勢を持ち出したのでしょうか……。株価と密接に関係するからです。
昨日、「株価は何で決まるか」というテーマで、チャート、ファンダ、需給と、将来の株価を決める要因をあげたのですが、結局のところ、｢株価は将来の需給を先取りしながら、需給で決まる｣というような、あいまいな結論となってしまいました。
「明日の株価は分からない」では、デイトレをやるしか方法がありません。私は株の運用を長期でやっていますから、年間の株価のイメージは必ず持っています。そのときもっとも重視するのが政治情勢です。
「株価は政治で決まる」というのが、私の株価見通しです。株価は経済を反映し、経済は政策によって変わってきます。経済がよくなれば株価は上がるのですが、株価は需給で決まります。将来株価が上がると考える人が増えれば、需要が増大し現在の株価を引き上げます。株価は経済を映す鏡といっても、政策を信じて株の需要が増えれば株が上がり、経済がよくなるのです。
このことは、１２年末の政権交代以降の株価と経済の関係を見れば一目瞭然です。９０年代のバブル崩壊以降、長らく引きずってきたデフレが終焉し、少子高齢化の中にあっても、株価は上昇し、つれて経済は回復しているのです。今日世界経済を引っ張っているアメリカが、１００年以来の大不況をわずか４年間で克服したのも、株価の上昇が最大の要因です。
中国はどうでしょうか。株価が上がらないため経済力が低下し、国内問題での矛盾の解決のため、軍事力で世界の富を獲得しようとしています。金融不安から問題視されたＥＵも、株価の上昇とともに経済上昇の兆しが見えてきました。
いまやその国の株価が、経済力だけではなく国力を表わすようになっているのです。このことを一番よく知っているのが、外国人であり、ヘッジファンドなのです。年初からの外国人売りは、まさに安倍内閣を信用しなくなった表れと見ることができます。
安倍内閣も、従来のどの内閣も株価を意識しています。いまや株価を上げなければ、経済の建て直しはおろか、安倍総理の夢である日本の実現ができないこともよく知っています。株価維持のための政策は、見えないところで着々と打たれています。
今回の下落相場でも、個人のデイトレ組と、決算を控えた一部の金融機関は追従しましたが、日銀や、年金基金、個人資産を預かる投資信託などは、株価の維持を図っています。
安倍首相が経済回復を掲げて政権交代を果たしたときから、日本の株価がフェアバリュー上限の２０、０００円になると予想しましたが、現在も変わりません。今年２０、０００円になるわけはないでしょうが、安倍内閣が続く限りこの目標は不変です。
昨年の需給は、外国人が日本人の眠っている資産を１５兆円も買って、株価を６割も上昇させました。まさに外国人が作ったアベノミクス相場だったのです。背景には、ＦＲＢによる超金融緩和措置があったわけですが、今年はこれが縮小することが予想されます。当然のことながら外国人は、アベノミクスにかかわらず、日本市場から資金を引き上げにかかるでしょう。仮にその規模を５兆円ほどとするとどうでしょうか。
その受け皿となるのが、個人を中心とする日本人です。個人の金融資産は、１,５００兆円といわれていますが、そのうち投資信託を含めた株式投資は８％、５５％が現預金です。先進５カ国に比べても、現預金比率が極端に高いのが特長です。理由はデフレで、現預金が一番有利な資産保全手段だったからです。
日本もいよいよインフレ時代に突入し、今年はその序章です。そうなると、富裕層の現預金が、リスク資産に回ります。株式、外国債、商品とさまざまですが、すでに投資信託を買う動きは、よく耳にします。個人の現預金の１％が株式に向かうだけで、外国人売りを吸収できます。
個人以外でも、需給を支える組織、法人が目に付きます。いわれているだけで、
年金基金ＧＰＩＦの買い増し
日銀によるＥＴＦなどの金融資産買い上げ
事業法人が、配当金税率の引き上げ補填のための増配と自社株買い
安倍内閣の経済政策を後押しするための金融法人による株価維持
などなど……。
今年の株式需給は、安倍内閣が特別に対策を打たなくてもかなりいいのです。下がれば必ず手を打ってきます。そうしないと政策の実現ができないからです。最大のリスク要因は、内閣の支持率だと思っています。
今年の相場は、「アベノミクスより安倍内閣」だと思っていますが、買われるテーマ業種は変化します。
従来のインフレ、内需、頭脳産業などは、昨年来の相場で大きく買われていますので、今年は安倍内閣の政策期待があり、昨年からの相場を出していない業種に日が当たるのでは……。
具体的には、海上防衛、資源獲得、輸出産業、原子力発電などがあげられます。内需型の建設、小売、医薬品などは、利益の伸びが低いため、昨年期待が大きかっただけに、今年の値上がりは相対的に低くなりそうです。
銘柄の選択は、あくまで利益が伸びるかどうかにかかっています。
企業業績が堅調、好調で、
現政権の成長戦略、構造改革がもう少し目に見えてくれば、
突発的な大事件がないかぎり、
株価は不当な価格を訂正する動きになるのは必至です。
国内の潤沢な投資予備金が流れを作るとあとは海外のリスクオンで、
この前の高値を抜く・・・・・・。
ちょっと言い過ぎですね、つい。
Nice Guyさん
こんばんわ
コメントありがとうございます
年初からの株価は、大きく乱高下して、まったく難しい相場になりましたね。
こんなときこそ長期見通しの下、目先の動きに惑わされないようにしたいものです。
Nice Guyさんのご活躍期待しています。
yuhsanさん こんばんは。
ジョージ・ソロス氏が
今年の株価は世界的に政治次第だと言っていたのを思い出しました。
日本については次の様に語っています。（ご存知かも知れませんが）
「日本の未曽有の量的緩和政策はリスキーな実験だ。経済成長が加速すれば金利が上昇して、公的債務返済のコストは維持出来ない規模になる可能性があるからだ。しかし安部首相は日本を緩やかに死に至らしめるより、その実験のリスクを取ることを選択した。そして日本国民の熱烈な支持から判断すれば、普通の日本人も、そのリスクを取る覚悟は出来ている様だ。」
この言葉は少なくとも彼が日本の経済成長に期待感を抱いている発言ともとれます。
そこで私は
海外の機関投資家はQE3の縮小で日本株のポジションを落とさざるを得ないが
引き続き日本の経済成長には注目しているのだと楽観的な解釈をしています。
つまり海外勢の売りと国内勢の新たな受け皿が
極自然に入れ替わって行くのではないでしょうか。
ただ金融政策は勿論ですがもう一つの政治課題である「外交問題」こそ
安倍内閣にとっては大きな試練だと感じています。
日中関係を初め近隣諸国との間で多くの難題を抱えている上に
靖国参拝でアメリカからも煙たがれ
挙句の果てにロシアのクリミア侵攻によって
日本の外交は益々難しくなりました。
この内外の苦境をどう乗り切るかが安倍内閣最大の腕の見せ所ですが
一つ間違えば命取りにもなり兼ねないため、ソロス氏の言葉にもあった様に
ここは官民一体となって安倍政権を支える覚悟が必要ではないかと思います。
kabukabumanさん
おはようございます
コメントありがとうございます。
相変わらずの多方面からの分析、ありがとうございます。
安倍内閣の最大の問題点は、おっしゃるように経済から、外交に移ってきています。アメリカの力の衰えで、アメリカ一辺倒の外交では、力のバランスが取れなくなってきています。
ここまで安倍内閣としては、経済の再生を軌道に乗せ、支持率も高いままですが、外交問題でつまづくと支持率が下がってきます。高い支持率が経済を発展させ、外交力を付けてゆくのですから、これからの株価は支持率の一点にかかっているのでは……。
kabukabumanさんのお力沿いを期待しています。
こんばんは。
年末から、日本に対する風当たりが変わり、
アベノミクスがあたかも明治政府のような体制を
構築すると取られています。
第一次世界大戦後の世界みたいになってきています。
ロシアと仲良くなって、パイプラインを北海道にもってこなくては。
yoc1234さん
おはようございます
コメントありがとうございました。
いつもyoc1234さんの日記拝見しております。
国際情勢に引っ張られる相場が続いていますが、日本の将来が掛かっています。
従来は２カ国だけの国際関係が、中国、ＥＵが加わって、複雑になってきました。
安倍さんの舵取りに、日本の将来が掛かっています。
頑張ってもらうより仕方ありません。