中国、天津にて（３２）

[りんりん／Kさん]

　この所の２００７年１２月期の本決算発表が相次いでいる中、雲南馳宏鋅鍺（６００４９７）の決算発表が３月６日にありました。

　この上海A株市場に上場する銘柄について、少し触れてみたいと思います。


　この銘柄は、昨年の決算発表時に好決算＆高配当で、中国株式史上最大の配当案を発表し注目されました。
　雲南馳宏鋅鍺股份有限公司は、会社名の通り雲南省にある亜鉛やゲルマニュウム、鉛などを産する有望鉱山を有し、採掘から精錬、販売を手がける国有企業系傘下の株式会社です。

　今年、注目の決算発表結果は、経年の比較もして書き出しますと、以下のようになります。

　　　　　　売上　　　　　純利益　　　　１株利益
０３年　　６．３５億元　３６５６万元　０．４０６元
０４年　　７．１４億元　５８９２万元　０．４３１元
０５年　１１．６７億元　１．３１億元　０．８１８元
０６年　４４．５７億元　１０．４億元　３．１２９元
０７年　６１．１１億元　１３．１億元　３．３６１元
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　　　１株当たり　現金配当　　無償株配　　無償増資
０３年　　０．２８元（含税）
０４年　　０．３０元（含税）
０５年　　０．５０元（含税）
０６年　　３．００元（含税）　　 １株
０７年　　２．００元（含税）　　 ０．５株 　０．５株


　この会社の２００６年と２００７年の本決算時の配当は、現金配当が１株当たり３元と２元となっています。この会社の１株の額面は１元ですが、何と額面の３倍と２倍の現金配当が出されました。
　しかも、両年とも持ち株１株に対して１株の無償配布というおまけまで付きました。

　日本の株式が株価の急激な低下で、その高配当が見直されるべきだ、との意見を述べる証券アナリストもいますが、日本での株式配当（キャピタルゲイン）は高配当と言っても、株式価格に対してせいぜい３％程度でしか有りません。

　仮に、東京株式市場で、１株の額面１００円の株に期末配当を１００円支払ってくれる上場企業があるでしょうか？

　上記の中国株では、例えば１株の額面１００円の株に２００円とか３００円の期末配当が実施されるという、とんでもないことが起きているのです。



　中国市場では、決算発表があって配当案が実施されるまでに株主総会を経て（１ヶ月から３ヶ月後）、配当の権利確定日までに１ヶ月以上の日時を要しますし、その間も市場での売買が認められていますので、この間に高配当銘柄を仕込んでおけば、この配当を得ることが出来ます。

　０６年末頃のこの会社の株価は１株４５元前後でしたので、１千株（４．５万元＝約￥７２万円の総投資額）仕込んで保持しておけば、この両年で配当額は、現金で３０００元＋４０００元＝７０００元でした。
　また、両年の無償株配当で株数は４千株となり、昨年末時点の株価（時価）は９０元前後でしたから、時価総額は３６万元となっています。
　含み益は、（現金７千元＋時価３６万元）－投資額４．５万元＝３２．２万元（約￥５１５．２万円）にもなります。

　この会社は、世界のソニーやマイクロソフトと比べれば、まったく無名の企業ですが、短期間（２年余）での業績と投資家への配当還元においては、前２社以上の投資パフォーマンスといえるでしょう。
　探せば、まだまだ中国本土の上場企業の中には、こうした企業が有りますし、今後も出現してくることでしょう。


　しかし、上海A株は日本人には直接買えないではないか、という人もあるでしょう。
　私だったら、今すぐ信頼に足る中国人の友人を作ります。
また、あてがなければ、実際の投資経験者を捜し、教えを請います。投資へのチャンスは探せばあるものです。

　お金は、国境を易々と越えて、有利な投資対象に向かいます。人（＝投資家）も、お金に見習えばよいのです。

　お金自体には、国境や法律の規制は通用しませんが、人には遵法（順法）や国のルールに従わねばなりません。
　ならば、合法で、且つ国同士のルールのスキマを探せばよいだけです。何も、やろうと思えば、難しいことではないのです。

　同じ中国株でも、残念ながら香港市場には、こうした魅力有る中国企業は、ほんの一握りもありません。
　しかし、外国人投資家に規制のある中国本土市場には、まだまだ沢山こうした投資妙味の高い企業が存在しています。

　これを我々はどう見るか、どう判断し、投資のポートフォリオに組み入れるかと言うこと、です。
　もともとリスクの低い投資には高いリターンはありません。


　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＜つづく＞