最近当局の発言において、次回日銀金融政策決定会合での金融緩和の検証の意味合いについて神経質になっている。もともとそのつもりではなかったにせよ、額面通りだとマイナス金利を含めた金融緩和の継続の是非について検証すると解釈されても仕方のない話。検証とは一般的に仮説が事実と照らして良いか悪いか調べるということでしょう。その意味では金融緩和縮小の可能性ありと判断されてもしかたないね。とりあえず、日銀副総... ...続きを読む

  事業規模最大というごまかし景気対策に効果はないということに気付き始めた人たちは徐々に増えていくと同時に、日銀がETF買入増額を決めたので、そのうちそれなりに買いものは増えてくることで底打ち感は醸成される。このことに錯覚して市場が投資マインド改善とかなんとかでメディアはなんとか盛り上げてくるでしょう。そうすることで証券会社等は手数料を稼ぐのが仕事。 今週の金曜日は米国雇用統計を控えているので基本... ...続きを読む

  いつの日か日銀が買い入れたものは市場を通じて売却するときは来るのです。現行のマイナス金利政策、年間８０兆円の国債、ETF６兆円等の買い入れについては、２％の物価目標の達成、あるいはマイナス金利等の金融緩和の効果が限定的な場合、出口に向かって市場を通じて売却するときが来るのです。それはそう遠くない時期であり、２０２０年の東京オリンピックの前までには定まってくるでしょう。２０１９年にはバーゼル３と... ...続きを読む