【買い】ニトリホールディングス(9843)：お値段以上の投資妙味あり◆あすなろ投資顧問 加藤あきら◆

お値段以上の投資妙味あり

【 コスト増も織り込み済、見直し買い期待】
１８年２月期第２四半期累計の連結決算を9/27に発表。売上高は２８３９億４７００万円（前年同期比１１．５％増）、営業利益は４８１億４２００万円（同２．１％減）、最終利益は３５０億３３００万円（同６．７％増）。第２四半期連結累計期間では、接触冷感機能が好評の「Ｎクール」シリーズの寝具・寝装品が売り上げを牽引したほか、ソファや自社開発のベッドマットレス「Ｎスリープ」シリーズが好調に推移し、前年同期を大きく上回る売上高となった。また、渋谷公園通り店をはじめとした都市部の出店を加速させ、新たな客層を獲得し、都市部でのシェアを拡大した。これにより売り上げは前年に比べ拡大したものの、前年同期の１８店舗の出店に対して、当第２四半期連結累計期間では３０店舗を出店したため、人件費や賃借料および新規出店にかかるコストが増加したほか、既存店の計画改装の推進により展示什器費などが増加したことで販管費率が上昇したため、 前年同期との比較では増収減益の結果となった。しかし株価が直近の株価を織り込んでダブルボトムから浮上開始しつつある。

18年2月期の連結営業利益は会社予想990億円に対し1030億円（前期比20
％増）と増額修正を予想。為替予約レートの改善で仕入れ原価の低減が進む見通しであり、積極出店もあり31期連続増収増益を見込む。
今後も「新商品投入」「都市部展開」「小型フォーマット展開」「海外事業」などの事業展開が今後有望とされる。


【テクニカル妙味も出現】
10/23に日足チャートはゴールデンクロスを達成し、9/14を高値にした短期調整は一巡した模様。週足ベースでの上昇トレンドは継続しており１３週線の16723円を越えての株価推移となり期待が掛かる。「


大型家具からインテリア用品まで扱う家具店を全国チェーン展開。カーテン、キッチン・ダイニング用品等のホームファッション商品が売上を牽引、引き続き都市型店舗が新客層の拡大に寄与する模様。

10/31　13：00追記　10/24には１０月度（９月２１日～１０月２０日）の国内売上高で、既存店売上高は前年同月比５．７％増と４カ月連続で前年実績を上回った。
羽毛掛布団を中心に秋冬物の寝具・寝装品およびコタツ関連商品の売り上げが伸長した。また、家具では、自社開発マットレス「Ｎスリープ」やテレビＣＭ放映中の耐摩耗性に優れた合成皮革「Ｎシールド」を使用したソファが引き続き好調に推移した。なお、前年より土曜日が１日少ない影響が、約１．７ポイントあったとしている。