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~超硬小径エンドミルで業界No.1、開発センターで市場開拓を加速~
・今2025年3月期の1Qは、海外の好転が寄与した。国内は後半からの回復に期待する。自動車メーカーの新車開発が金型需要に結びつく動きも出てこようが、自動車大手の品質不正問題があり、遅れ気味である。中国から東南アジアへの電子部品関連の生産シフトも、市場構造の変化という点で影響してこよう。
・すでに底入れはしているが、本格回復は来期からになろう。自動車関連の需要回復がいずれ金型に結びつこう。中国から他のアジアへの生産シフトは継続するが、その中で新たな市場開拓に力を入れている。
・当社の高付加価値経営は、製品開発サイクルを「営業⇒開発⇒生産」と一体で回していく。営業を通して顧客からフィードバックされるニーズを製品開発に活かし、他にない製品やそれを作り込む装置を開発する。安定したバラツキのない生産を通して、高性能な製品を作り、営業がその製品価値を正しく顧客に伝えていく。
・もともと価格で勝負する領域には入らない方針である。情報と性能で勝負していく。開発センターで実際のニーズを捉え、新しい性能を追求する。実際、2枚刃を4枚刃にすることで、精度は向上し、寿命も長持ちする。顧客の加工時の生産性は上がり、当社にとっても、高付加価値化が進む。
・開発面では、最先端の精密加工に焦点を当てている。コーティングにおける「無限プレミアムPlus」の応用範囲を拡大し、①より固いものを削る、②より長持ちする、③より高い精度を出す。削り刃を増やして、コーティングで摩耗を減らす。
・昨年10月と今年2月に、仙台の開発センターで、ユーザー向けに「精密微細5軸セミナー」を開催し、好評であった。これまでの3軸よりも加工精度を上げて、精密微細加工へ小径の活用をマーケティングしている。活動の継続が需要開拓に貢献しよう。
・後藤社長の経営哲学は、利益率重視で規模は追わない。顧客が新製品の加工方法を開発している段階から関わっていく。需要が好転すれば、業績向上に弾みがついてこよう。継続的増配にも注目したい。
目次
1.特色 超硬小径エンドミルで業界トップ
2.強み 一貫した集中と差異化で攻める
3.中期経営戦略 ユニークな精密・微細加工技術で内外の新市場を開拓
4.当面の業績 市場の回復待ちで、来2026年3月期から好転へ
5.企業評価 競争力を強化し、高収益へ復帰
企業レーティング | A |
---|---|
株価 (2024年8月19日) |
779円 |
時価総額 | 195億円 (25百万株) |
PBR | 1.11倍 |
ROE | 6.8% |
PER | 16.3倍 |
配当利回り | 3.9% |
総資産 | 18886百万円 |
純資産 | 17667百万円 |
自己資本比率 | 92.5% |
BPS | 702.9円 |
決算期 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期純利益 | EPS | 配当 |
---|---|---|---|---|---|---|
2016.3 | 8382 | 1914 | 1954 | 1342 | 53.7 | 12.5 |
2017.3 | 8825 | 2013 | 2026 | 1420 | 56.8 | 20.0 |
2018.3 | 9767 | 2685 | 2733 | 1903 | 76.1 | 22.5 |
2019.3 | 10476 | 2879 | 2894 | 1970 | 78.8 | 22.5 |
2020.3 | 9531 | 2219 | 2231 | 1545 | 61.8 | 22.5 |
2021.3 | 8100 | 1512 | 1712 | 1214 | 48.6 | 17.5 |
2022.3 | 9524 | 2111 | 2156 | 1522 | 60.9 | 22.5 |
2023.3 | 9656 | 2108 | 2131 | 1475 | 59.2 | 22.5 |
2024.3 | 9040 | 1867 | 1908 | 1320 | 53.0 | 27.5 |
2025.3(予) | 9430 | 1730 | 1740 | 1190 | 47.9 | 30.0 |
2026.3(予) | 10000 | 2000 | 2000 | 1360 | 54.8 | 30.0 |
(2024.6ベース)
(注)ROE、PER、配当利回りは今期予想ベース。2017年1月に1:2、2021年4月に1:2の株式分割を実施。2022.3期以前のEPS、配当は修正ベース。2017.3期は2部上場記念配(5円)、2018.3期は1部上場記念配(5円)、2024.3期は創業70周年記念配(2.5円)を含む。
企業レーティングの定義:当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A:良好である、B:一定の努力を要する、C:相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。
レポート全文はこちらから
https://www.belletk.com/niltusinnkougu202408.pdf
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