生化学、大和はレーティングを引き下げ

　生化学工業<4548> 1347円　３円安
　大和証券は、同社の株式レーティングを従来の「２」から「３」に引き下げ、目標株価を1350円としました。

　足元業績の好調さは第１四半期決算で織り込まれたと考えたそうです。中長期的には米国の「ジェル・ワン」を成長軸とした業績拡大が期待されるものの、（１）年内は薬価改定の議論がネガティブニュースフローになり得ること（特に、長期収載品の薬価制度）、（２）来１５／３期の営業減益は避け難いと予想されること（薬価改定、減価償却費の増加）、（３）当面は開発面のイベントが見込み難いこと（次のニュースフローは国内のヘルニア治療剤「ＳＩ－６６０３」の承認申請、早くても１３年末）から、今後半年程度は株価上昇要因に乏しいと見たようです。

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