【IRアナリストレポート】ワールドホールディングス（2429）

～人材ビジネスを中心に、人と社会の「カタチ」創りをつなぐ～

ポイント
・今2026年12月期は中期5カ年計画の5年目、引き続きピーク利益を更新しよう。当初の営業利益目標150億円は手持ちの不動産を売却すれば達成できるが、そうした目先にはこだわらない。次の5カ年ビジョンを創りながら、中身の充実を図っていく。

・人材ビジネスでは、通常のアウトソーシングを越えた「コ・ソーシング」を実践している。有力企業とのコラボレーション（協業）、他の人材会社とのコンソーシアム（連携）を通して、受託ビジネスの広がりをシームレスに追及している。

・次の5か年計画では、人材ビジネスのトップランナーを目指す。世の中は不確実であるが、顧客と共に経営課題に取り組み、事業を拡大しよう。合弁事業も次々と生まれてこよう。昨年3月に東邦チタニウムの子会社の株式を65％取得し、金属加工の製造業に参入した。事業会社の経営を担うことで、領域を広げていく。同業の日総工産との合弁（スバルとの3社）、同業のnmsHDとの業務資本提携も注目される。

・半導体製造装置を備えた「熊本テクニカルセンター」が2025年4月に稼働した。年間500人の人材育成を実施し、半導体関連企業の事業をサポートする。既に全国に11カ所の研修センターを有するが、今後とも研修拠点を伴った人材教育が加速しよう。

・不動産事業は再生事業が着実に伸びよう。不動産の寿命はこれまで以上に延びる。30～50年で建て替えていたものの寿命が、10～20年は長く使えるようになる。その分再生事業の領域が広がっていく。土地再生など、大手のできないところで№1を目指す。

・次の中長期ビジョンでは、国内だけでなく海外ビジネスの拡大も視野に入ってこよう。売上規模として、次は5000億円、将来は1兆円を目指すような展開となろう。

・市場では、人材教育ビジネスと不動産ビジネスのポートフォリオが十分評価されず、株価は割安に留まっている。事業のシームレス戦略が奏功してくれば、企業価値は大きく見直されよう。

目次
1．特色人材ビジネスの広がりを追求
2．強み事業のバランスに軸足を置く
3．中期経営方針中期5カ年計画の5年目、次の中計に向けて
4．当面の業績今2026年12月期もピーク利益を更新へ
5．企業評価ユニークな事業ポートフォリオをいかに評価するか

ワールドホールディングス <2429>

企業レーティング	A
株価 （2026年2月25日）	2856円
時価総額	514億円 （18.012百万株）
PBR	1.03倍
ROE	14.1％
PER	7.30倍
配当利回り	4.8％
総資本	185692百万円
純資産	53342百万円
自己資本比率	26.6％
BPS	2764.7円

（百万円、円）

決算期	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益	EPS	配当
2015.12	87984	5137	5133	3810	228.1	45.7
2016.12	94334	7407	7306	4192	250.9	75.3
2017.12	127147	7064	7007	4612	275.4	82.7
2018.12	142894	7370	7357	4650	276.4	83.0
2019.12	136319	4730	4805	2956	175.6	52.7
2020.12	143571	6251	6786	5913	341.4	101.7
2021.12	154704	7481	7738	4626	265.0	79.5
2022.12	183640	8929	8933	5341	305.5	91.5
2023.12	213742	10365	10251	6204	353.6	106.0
2024.12	242226	8593	8551	4981	280.4	84.2
2025.12	284350	10820	10867	6620	370.0	129.5
2026.12（予）	300000	12500	11800	7000	391.1	136.0
2027.12（予）	320000	14000	13000	7700	430.2	150.0

（2025.12ベース）

（注）ROE、PER、配当利回りは今期予想ベース。
　
企業レーティングの定義：当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A：良好である、B：一定の努力を要する、C：相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

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https://www.belletk.com/wa-rudoHD202602.pdf

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