【IRアナリストレポート】日進工具（6157）

～超硬小径エンドミルで業界No.1、新たな市場開拓へ～

・11月に東証プライム市場からスタンダード市場に変更した。9月末時点でみて、プライム市場の適合基準はすべて満たしていたが、本業に集中した方がよいと判断した。当社は、もともと規模を追求していない。高収益、高効率経営を目指している。エンドミルの高性能製品では、世界トップクラスである。

・今期の会社計画を下方修正した。営業利益を1740百万円から1310百万円へ引き下げた。米国関税政策で、輸出向け金型関連が影響を受け、新車開発案件も想定より回復が遅れていることによる。国内の自動車関連は下期も大きく好転しないとみており、中国では政府から自国製工具への切り替え圧力が強まっている。

・新製品の開発では、アジャイル型の開発に舵を切っている。顧客ニーズに合わせて開発に当たってきたが、このペースを上げている。製品開発戦略を強化しているので、新製品に対するプライシングについては、性能・効果に見合って対応していくことになろう。

・中国向けについては、中国産工具の利用が進むとしても、高性能、高効率の加工を必要とする領域については、日進工具のエンドミルには追い付けない。よって、高級品分野で一定の需要は確保できよう。

・トランプ関税が確定して以降、金型に動きがみられるので、来期の自動車関連は回復に入るとみてよい。売上高経常利益率20％を目標にしている。今期は15％レベルに低下するが、需要が回復してくれば、早晩20％に戻すことは十分見込めよう。

・インドは有望で、ここの市場開拓に力を入れている。自動車関連から半導体関連の電子部品、産業用の精密部品などへのシフトが一段と進むことになろう。AI向けデータセンターが増大し、発電用の設備需要も大きく伸びるので、用途の広がりが期待できる

・配当は、継続的増配が続いており、今2026年3月期は30円を予定している。今後ともフリーキャッシュフローが積み上がってくる。いずれ大型設備投資が必要になるとしても、内部資金で十分充当できよう。キャッシュを過度に積み上げないという点で、自社株買いや継続的な増配が実行されている。

目次
1．特色　超硬小径エンドミルで業界トップ
2．強み　一貫した集中と差異化で攻める
3．中期経営戦略　ユニークな精密・微細加工技術で内外の新市場を開拓
4．当面の業績　市場の回復待ちで、今2026年3月期も減益計画
5．企業評価　競争力を強化し、高収益へ復帰をめざす

日進工具 <6157>

企業レーティング	B
株価 （2025年12月1日）	843円
時価総額	211億円 （25百万株）
PBR	1.15倍
ROE	5.1％
PER	22.4倍
配当利回り	3.6％
総資産	19930百万円
純資産	18580百万円
自己資本比率	92.3％
BPS	736.2円

（百万円、円）

決算期	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益	EPS	配当
2017.3	8825	2013	2026	1420	56.8	20.0
2018.3	9767	2685	2733	1903	76.1	22.5
2019.3	10476	2879	2894	1970	78.8	22.5
2020.3	9531	2219	2231	1545	61.8	22.5
2021.3	8100	1512	1712	1214	48.6	17.5
2022.3	9524	2111	2156	1522	60.9	22.5
2023.3	9656	2108	2131	1475	59.2	22.5
2024.3	9040	1867	1908	1320	53.0	27.5
2025.3	9431	1767	1779	1264	50.8	30.0
2026.3（予）	9140	1310	1330	940	37.7	30.0
2027.3（予）	9500	1500	1500	1030	42.1	30.0

（2025.9ベース）

（注）ROE、PER、配当利回りは今期予想ベース。 2017年 1月に 1：2、2021年 4月に 1：2の株式分割を実施。2022.3期以前の EPS、配当は修正ベース。 2017.3期は 2部上場記念配 （5円）、 2018.3期は 1部上場記念配 （5円）、2024.3期は創業 70周年記念配（2.5円）を含む。
　
企業レーティングの定義：当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A：良好である、B：一定の努力を要する、C：相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

レポート全文はこちらから
https://www.belletk.com/niltusinnkougu202512.pdf

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