注目3銘柄（2025.03.21）

チーフ・アナリスト藤根靖晃が、直近に発行された全レポートから独自の視点（ROE・財務レバレッジ・PBR水準等）で、注目銘柄をピックアップしています。

ニフコ <7988> 【2+→2+】

「合成樹脂が堅調、通期営業利益計画を上方修正、配当金予想は増配」

　TIWでは投資評価は「2+」を維持する。その理由は、25/3期3Q累計（4-12月）は中核の自動車向けを中心とする合成樹樹脂成形品事業において、事業環境が厳しい中（国内自動車生産は減少、海外は特に中国の競争環境が厳しく中華系以外の自動車販売は苦戦）で、収益性の維持・向上により日本を除く全ての地域セグメントで増益を確保した、この結果、3Q累計は2桁営業増益、営業過去最高益、営業利益率は14.3％（前年同期は11.5％）へ上昇の好決算となった、3Q累計決算での通計営業利益計画の上方修正と年間配当金予想を上方修正がポジティブである、営業過去最高益を見込む上方修正後の25/3期通期計画にはなお上振れ余地があるとTIWはみる、25/3期TIW予想PER10.9倍などの株価指標面にも割安感があること、などによる。

予想ROE：13.1％　PBR：1.5倍、来期予想PER：10.5倍、来期予想EPS成長率：3％株価（3/21終値）：3,830円　Fモデルによる理論株価：5700円（3月17日by高田悟）

豊田通商 <8015> 【2+→2+】

「3Q累計は自動車生産が伸びぬ中で純利益は過去最高、計画据え置きは保守的」

　25/3期3Q累計（4-12月）はトヨタ自動車の生産台数が前年割れとなり、この影響を自動車生産・販売（玉不足等）関連で受けた。また、資源市況が悪化（リチウム価格下落影響等）するなど厳しい事業環境下にあったが、純利益で過去最高益を確保したことでトヨタ生産と同社業績との連動が徐々に薄れ同社の事業体質の筋肉質化が進んでいることを印象付ける決算となった（自動車販売でのモデルミックスの変化、デバイス部品の増量、加工業への進出などに加え、アフリカ本部自動車販売でのアフターサービスで稼ぐ仕組み作りなどが実を結ぶ）。TIWでは25/3期は純利益で過去最高益を見込む同社計画には上振れ余地があるとみることに加え、株価指標面にも割安感が強いため投資評価は「2+」を維持する。

予想ROE：13.2％　PBR：1.0倍、来期予想PER：7.2倍、来期予想EPS成長率：5％株価（3/21終値）：2,672円　Fモデルによる理論株価：4461円（3月17日by高田悟）

ユー・エス・エス <4732> 【 2+→2+】

「出品台数増加等により最高益を見込む通期営業利益計画を再度上方修正」

　TIWでは投資評価「2+」を維持する。その理由は、25/3期3Q累計（4-12月）は厳しい事業環境下（新車及び中古車登録台数がともに前年割れ）で売上高、営業利益が過去最高となる好決算、営業過去最高益を見込む通期営業利益計画の再度上方修正（計画上方修正は今期3度目）と年間配当金予想の増配がポジティブ、業界トップシェアの中核オートオークション事業の収益力が高く（同事業の3Q累計の営業利益率は64.7％）、同事業での稼ぐ力を背景とした関連事業の強化・拡大により中期的にも堅調な業績展開が見込めるとのTIWの見方に変化はない、強固なキャッシュポジションから高い株主還元の継続が期待できる、以上を踏まえると25/3期TIW予想PER20.3倍などの株価指標面にも特段割高感はないとTIWは考えること、などによる。

予想ROE：17.6％　PBR：3.8倍、来期予想PER：19.4倍、来期予想EPS成長率：4％株価（3/21終値）：1,462円　Fモデルによる理論株価：1129円（3月21日by高田悟）

TIWではコンセンサス・データ等を利用して、独自に日経平均の今期予想ベース、来期予想ベースのROE、PBR、リスクプレミアム等を算出しております。（詳しくは、以下のサイトをご覧下さい）
〔　http://column.ifis.co.jp/category/market/tiw　〕
こうして算出したマーケット参考値と個別企業の株価指標を比較し、さらにアナリストの予想を加味して選択をしています。
※文中のROE、PBR、PER等の数値は、特に断りが無い限りは、レポート発行時に算出した値です。

このページのコンテンツは、TIWの協力により、転載いたしております。