【IRアナリストレポート】ワールドホールディングス（2429）

～人材ビジネスを中心に、人と社会の「カタチ」創りをつなぐ～

【ポイント】
・今2024年12月期の上期は減益となったが、計画は上回った。人材教育ビジネスは半導体・電子部品関連を中心に下期から回復に入ってくる。不動産ビジネスは4Qに集中する。今期は営業減益を見込んでいるが、通期でも会社計画を上回ってこよう。来期は増益に転じ、ピーク利益を更新しよう。

・人材ビジネスでは、通常のアウトソーシングを越えて、伊井田会長は「コ・ソーシング」を実践している。有力企業とのコラボレーション（協業）、他の人材会社とのコンソーシアム（連携）を通して、受託ビジネスの広がりをシームレスに追及している。これが、次の半導体関連ビジネスでも効果を発揮してこよう。

・熊本に半導体製造装置を備えた「熊本テクニカルセンター」を建設している。来年から年間500人の人材育成を実施し、半導体関連企業の事業をサポートする。既に全国に11カ所の研修センターを有するが、今後も半導体メーカーの国内工場新設に合わせて、研修拠点を伴った人材教育が加速化しよう。

・昨年5月に日本技術センターを子会社化した。受託型のビジネスを通して、高付加価値化が進展しよう。また、ヤマトホールディングスと戦略的業務提携を結び、昨年9月にヤマト・スタッフ・サプライが当社グループに入った。物流分野の強みを活かしつつ、高齢人材の活用も図っていく。新しい展開として成果を上げ始めている。

・不動産事業では、リスクマネジメントに注力しつつ、事業拡大を実行している。土地の仕入れに強みがあり、大手建設・不動産会社との連携も活かしている。情報通信は、モバイルショップから企業向けITソリューションへシフトしようとしている。農業公園事業では、再生ノウハウを活かして、受託が順調に増加している。

・中計では、2026年12月期の営業利益目標を150億円においているが、主力部門の成長戦略によって視野に入ってこよう。市場では、人材教育ビジネスと不動産ビジネスのポートフォリオが十分評価されていない。株価は割安に留まっているが、シームレス戦略が奏功してくれば、企業価値も大きく見直されよう。今後の展開に注目したい。

目次
1．特色　人材ビジネスの広がりを追求
2．強み　事業のバランスに軸足を置く
3．中期経営方針　中期5ヵ年計画でシームレスなつながりを加速
4．当面の業績　今期は踊り場、来期はピーク利益更新へ
5．企業評価　ユニークな事業ポートフォリオをいかに評価するか

ワールドホールディングス <2429>

企業レーティング	Ａ
株価 （2024年9月2日）	2000円
時価総額	360億円 （17.687百万株）
PBR	0.89倍
ROE	13.2％
PER	6.73倍
配当利回り	4.5％
総資本	162647百万円
純資産	43144百万円
自己資本比率	24.8％
BPS	2256.8円

（百万円、円）

決算期	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益	EPS	配当
2014.12	68829	3748	3722	1992	118.5	23.7
2015.12	87984	5137	5133	3810	228.1	45.7
2016.12	94334	7407	7306	4192	250.9	75.3
2017.12	127147	7064	7007	4612	275.4	82.7
2018.12	142894	7370	7357	4650	276.4	83.0
2019.12	136319	4730	4805	2956	175.6	52.7
2020.12	143571	6251	6786	5913	341.4	101.7
2021.12	154704	7481	7738	4626	265.0	79.5
2022.12	183640	8929	8933	5341	305.5	91.5
2023.12	213742	10365	10251	6204	353.6	106.0
2024.12（予）	255000	9800	9400	5200	297.3	89.0
2025.12（予）	278000	13000	12700	7100	406.0	121.0

（2024.6ベース）

（注）ROE、PER、配当利回りは今期予想ベース。

企業レーティングの定義：当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A：良好である、B：一定の努力を要する、C：相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

レポート全文はこちらから
https://www.belletk.com/wa%2drudoHD202409.pdf

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