~薬局のネットワーク事業で業界No.1、地域薬局支援事業を拡大~
【ポイント】
・今2025年3月期も増益基調を確保しよう。診療報酬改定の影響が相対的に軽微に留まる中で、薬局支援事業がリード役となる。1Qは概ね順調であった。ただ、医薬品在庫管理システムや医薬品物流への投資負担があるので、営業利益の伸長は小幅なものとなろう。
・来期は中期計画の最終4年目に当たるが、営業利益で50億円を目指すことができ、過去のピーク利益を更新しよう。薬局支援3事業である医薬品ネットワーク事業、ジェネリック医薬品の製造販売事業、「つながる薬局」のデジタルシフト事業が寄与してくる。
・地域包括ケアの中で、「未病・予防-医療-介護」を支える「かかりつけ薬局」への対応で領域を広げている。中期4ヵ年計画では、地域薬局を支える3つの事業をリード役に成長を確実なものにしていく。独自の医薬品ネットワーク事業は、6月に加盟件数が1万件を超えた。来期は1.2万件の加盟件数、業界シェア20%を目指している。流通の効率化とサービスの多様化が進展しよう。
・薬局のデジタルシフトをサポートするデジタルシフト事業は、「つながる薬局」のアプリをネットワーク加盟店以外にも拡大し、全国で2万店を目指す。6月に導入店舗は5200店を突破した。月額課金のサブスク型で、サービスの高付加価値化に結び付けていく。LINE公式アカウントの友だち登録数を、今期で140万人、将来は1000万人を目指す。
・ジェネリック医薬品の製造販売は、既に薬局のネットワークがあるので、ここに良質の医薬品を効率よく提供していく。販売額ベースで年商100億円を目指す。供給の制約が影響しやや遅れているが、今後挽回を図っていく。
・中計では、これらの3事業での増益効果を見ており、地域薬局も単品単価をベースに交渉する仕組みを作り上げたので、一定の範囲で安定性を高めよう。収益構造の転換が進展しつつある。4ヵ年計画の進展で、フリーキャッシュ・フローは積み上がる方向にあり、ROE 15%も達成できよう。株価は明らかに割安である。株式市場での評価は、3事業の進展とともに高まってこよう。
目次
1.特色 薬局に独自のネットワークシステムを築く
2.強み 薬局のネットワークで圧倒的トップを確立
3.中期経営方針 新たなプラットフォームによる企業価値創造に向けて
4.当面の業績 来2026年3月期はピーク利益更新へ
5.企業評価 医薬品ネットワーク部門を柱とした連携効果に注目
企業レーティング | B |
---|---|
株価 (2024年8月22日) |
443円 |
時価総額 | 136億円 (30.64百万株) |
PBR | 0.85倍 |
ROE | 13.1% |
PER | 6.5倍 |
配当利回り | 2.7% |
総資産 | 67779百万円 |
純資産 | 15230百万円 |
自己資本比率 | 22.4% |
BPS | 519.3円 |
決算期 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期純利益 | EPS | 配当 |
---|---|---|---|---|---|---|
2016.3 | 87715 | 3783 | 3860 | 1720 | 60.1 | 9.5 |
2017.3 | 88865 | 2113 | 2109 | 571 | 19.3 | 10.0 |
2018.3 | 93977 | 3163 | 3250 | 1022 | 34.5 | 10.0 |
2019.3 | 98232 | 1428 | 1501 | 462 | 15.3 | 10.0 |
2020.3 | 105241 | 1615 | 1560 | -895 | -29.5 | 10.0 |
2021.3 | 104257 | 3429 | 3479 | 2198 | 72.5 | 10.0 |
2022.3 | 106685 | 3852 | 4313 | 2394 | 79.4 | 12.0 |
2023.3 | 109551 | 3163 | 3355 | 1610 | 53.4 | 12.0 |
2024.3 | 115361 | 3832 | 3825 | 1860 | 61.9 | 12.0 |
2025.3(予) | 122000 | 4000 | 3950 | 2000 | 68.4 | 12.0 |
2026.3(予) | 128000 | 5000 | 4900 | 2500 | 85.5 | 14.0 |
(2024.6ベース)
(注)ROE、PER、配当利回りは今期予想ベース。
企業レーティングの定義:当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A:良好である、B:一定の努力を要する、C:相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。
レポート全文はこちらから
https://www.belletk.com/medelikarusisutemuneltutowa%2dku202408.pdf
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銘柄名称 | 株価 | 前日比 |
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4350
|
454.0
(08/23)
|
+11.0
(+2.48%)
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