~女性専用からオンライン・ハイブリッドやメンズへ新たなサービスを展開~
【ポイント】
・1Qの業績は好調であった。会員の回復に向けたマーケティングが成果を上げている。今期は82.4万人(前期比+7万人)を目指している。来期には、コロナ前のピークの86万人を超えてこよう。
・従来のシニア層(65歳以上)に加えて、当社でいうヤング層(50~64歳)の増加がウエイトを高めている。スマホがより使える世代なので、コミュニケーションの工夫も進もう。新型コロナが5月から5類になると、65歳以上のシニア層も再び活発に動こう。
・前期は、会員数の回復は順調ながら、オミクロンの影響もあり計画をやや下回った。その分を会員向けプロテインの増加でカバーし、業績の回復は急ピッチで進んでいる。マーケティングに重点投資をしている。コンテンツは自社で開発しており、ノウハウが蓄積されつつある。会員獲得に向けた広告宣伝は、効率化が進みつつある。
・オンラインの「おうちでカーブス」の会員は、2022年8月末で2.1万人であった。オンラインとリアルのダブル会員の方がニーズに合っていると判断し、1Qは既存会員のダブル会員化に力を入れ、3万人が切り替え、オンライン会員は全体で4.5万人を超えた。メンズ・カーブスは、3月に東北大学のキャンパス内に出店し、スマート・エイジングの共同研究も開始した。12月末で15店となった。今期も着実な出店が続こう。
・出退店も見直しが進み、1Qから純増に転じた。過去のピークは2020年8月期の2020店であったが、いずれそれを抜いてこよう。回復は順調で、今期の営業利益計画37億円(前期比35%増)は十分達成できよう。来期も新規会員の獲得が成果を上げ、マーケティング費用の負担も正常化に向かうので、営業利益で47億円(同27%増)を予想する。
・店舗とリモートのハイブリッド型ビジネスモデルに、メンズを加えて、国内の会員数を中長期的に100万人以上に拡大することができよう。売上高営業利益率もコロナ前の水準(18~19%)に戻す方針で、早晩視野に入ってこよう。パイはかなり大きくなるので、成長は十分期待できる。会員数と業績の回復ピッチに注目したい。
目次
1.特色 女性専用フィットネスがキャッシュカウ
2.強み 米国カーブス総本部の買収後、スピンオフで分離独立
3.中期経営方針 オンラインサービスを強化し、ハイブリットなビジネスモデルへ
4.当面の業績 会員数が本格回復の局面へ
5.企業評価 新たな会員の獲得に向けて
企業レーティング | A |
---|---|
株価 (2023年2月3日) |
806円 |
時価総額 | 756億円 (93.857百万株) |
PBR | 5.52倍 |
ROE | 17.5% |
PER | 31.6倍 |
配当利回り | 1.2% |
総資産 | 38446百万円 |
純資産 | 13439百万円 |
自己資本比率 | 35.0% |
BPS | 146.0円 |
決算期 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期純利益 | EPS | 配当 |
---|---|---|---|---|---|---|
2018.8 | 27937 | 5095 | 5293 | 3488 | 37.4 | 32.0 |
2019.8 | 28036 | 5436 | 5242 | 3706 | 39.5 | 31.8 |
2020.8 | 25082 | 1167 | 1165 | 764 | 8.7 | 5.0 |
2021.8 | 24681 | 1622 | 1716 | 1129 | 12.0 | 5.0 |
2022.8 | 27509 | 2742 | 3311 | 2247 | 24.2 | 7.0 |
2023.8(予) | 30000 | 3700 | 3600 | 2350 | 25.5 | 10.0 |
2024.8(予) | 33000 | 4700 | 4700 | 3100 | 33.7 | 13.0 |
(2022.11ベース)
(注)ROE、PER、配当利回りは直近予想ベース。2020年2月末にコシダカHDよりスピンオフし、3月2日に上場。2019.8期以前のEPS、配当は修正ベース。2020.8期の配当は、上場記念配2.0円を含む。(予)はアナリスト予想。
企業レーティングの定義:当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A:良好である、B:一定の努力を要する、C:相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。
レポート全文はこちらから
https://www.belletk.com/ka-busu202302.pdf
(開示)日本ベル投資研究所は、当社株式1000株を中長期的に所有している。〔アナリストレポートの原則についてはこちら〕
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