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祝・6616 トレックス一部昇格&増配……公募増資。。。
一部昇格狙いで持っていた銘柄だけに、想定通りの一部昇格でー
やったー という感じなんだけどー
実際の評価はどうなんだろ? 考えてみた?
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ファンダメンタルで考えるとき、
一番簡単なのは、
一株利益や、一株純資産などの指標、そこから、
PERやPBRや配当利回りがどう変化するか?
を考えることだろうか。
公募増資で調達する資金は、MAXで2,583,955,625円、25億円。
増加する株式数は、 1,287,500 株
そこから導かれるのは、
1株利益:99.19 → 82.67 (△1.21%)
1株資産:1323.72 → 1340.69(+1.28%)
また、配当:32 → 34(+6.3%)
増資前の理論株価:1,780円 に対し、
1株純利益の減少の影響は、1,683円(△97円)
1株純資産の増加影響は、1,783円(+3円)
1株配当の増加影響は、1,815円(+35円)
上記影響を全て加味すると、1,731円(△49円、△2.7%)
(影響額は複合なので足し算は合わない)
なんちゃって理論株価によれば、△2.7%の株価減少。
やっぱり、株式増による1株利益減という希薄化効果が大きそう。
もっとも、利益予想を変えないという前提の試算なので、
これに、増資→資金調達による設備投資からの利益増を加味すれば・・・
例えば、25億円の資金調達により、借入利率を1%と仮定して、
年間、25百万円の金利負担軽減効果が見込める。
1株あたりは・・・・+0.23円 これは大したことないか。。
ここで、中期計画の見直し、上方修正などが入れば株価は爆上げ必至だけど、
設備投資計画の開示だけで、利益計画について積極的なIRは無いような気がする。
悪く考えれば、一部上場を機に増資して借入金を返して、財務の安定性を高める。
成長よりは安定を求めた。
実際、増資なんて、こういうタイミングじゃないと、なかなかできないしね。
もっとも、今後のIRや業績によって、株価はどうとでも変わっていくので、
短絡的な判断はしない方が良いのでしょう。
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関連銘柄:
TOREX(6616) -
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それはおめでとうございます。
増資での希薄化は短期目線で下げ材料ですが、鞍替えで参加者が増えれば、それも時間軸の中で解消されていくでしょうね。
短期は辛抱の時間でしょうか。