今日は、まだ平和な一日。

[夢想人さん]

今日の日経は、16,492.15 前日比-27.14（-0.16%）
マイPFは、+0.45％

比較的平和な値動きの一日。
でも、明日、そして一日あいて金曜日は、
激しく動くのではないかと想定していたが、

もしかしたら、案外、諸々を織り込み済みという事で、
株価が乱高下することなく平和に過ぎていくのではないか……
見通しとして甘すぎでしょうか。

それはそれとして、

東洋経済ONLINEから、気になった記事を３つ

■21日の日銀決定会合で日本株は急変するのか
　｢追加金融緩和｣でも日経平均は反応せず？
（http://toyokeizai.net/articles/-/136566）

■ドル円は年度末95円から来年度90円に進む
　｢緩和＝通貨安｣の鮮度失い､来年も円高警戒
（http://toyokeizai.net/articles/-/136652）

■黒田日銀総裁は総括でどこまで踏み込めるか
　不健全なETF買いはグッジョブと言えない
（http://toyokeizai.net/articles/-/135715）

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（要約・引用）

（１）21日の日銀決定会合で日本株は急変するのか

・市場は、日米の金融政策発表を材料視しているが、あくまでも結果発表後にポジションを取るという慎重なスタンス
今の東京市場は「身動きが取れない」といった状況

・足元では、マイナス金利幅を-0.1％から-0.2％に拡大することが市場コンセンサス

・「追加緩和で買い」かどうかは、見方が分かれる
　金融緩和＝株高　VS　マイナス金利＝株安

・日銀会合で売られても、その後は下げ渋る
　21日の日銀会合の結果発表後は「日本株売り、円売り」というスタンスを想定するが、この流れは長期化せず、ごく短期的な動きに留まる。「先高感」も「先安感」も高まりにくい「低体温の地合い」は、9月下旬も変わらないと見る。

（２）ドル円は年度末95円から来年度90円に進む

・日銀はマイナス金利の深掘りへ
　長期国債の買い入れの柔軟化（減額）によって、イールドカーブのスティープ化（短期金利と長期金利の差が大きくなること）を図る可能性が高い。

・サプライズに頼ったことが黒田日銀の誤算
　
・米国景気はピークアアウトした可能性が高い
　米国の自動車販売の減少

・米国の9月利上げの可能性は低い

・年末から年度末は95円前後、来年度は90円に
　OECDが試算する相対的購買力平価は、1ドル＝約106円、IMFによる試算で103円
　しかし、為替はいったん、トレンドを帯びて動くと、2～3年は続き、適正水準を超えていく。
　それを加味すると、1ドル＝90円前後の水準に絡んでいく

（３）黒田日銀総裁は総括でどこまで踏み込めるか

・0％を政策目標にするべきだった

・アベノミクスの本質と逆行するETF買い
　ETF買い入れを止めたら、その時点で日経平均株価は2000～3000ポイント下げる

・黒田総裁を孤立させてはいけない
　
・もう一段マイナス金利を深掘りすれば変わる

・2017年の株式市場を強気で見る理由
　ロシア、新興国経済、米国ハイウェイ、ドローン、自動運転

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（感想）
米国の９月利上げ無し、日本はマイナス金利深堀
というストーリーで、サプライズなし。

株価は、今の水準から大きく動かない。諸々、織り込み済み。
というところでしょうか。

なんとなくですが、年末までは、上昇。年明け後に暴落とか。
米国大統領が、トランプさんになったら、その時点で大暴落とか。

ババ抜き、チキンレースをしている気分ですね。

年明けは、あるいは、その前に急激な円高でやられるか？

それとも、何らかのネタで景気が刺激され続けていくか？

まだわからない。