★日経平均は、NYダウがなんとかプラス圏で引けて、助かりました。
大幅高での一服感。今後とも、18000ドルを目指すが壁は厚そうです。
日経連騰からの反動安（朝安）後、先物主導で上昇に向かっています。
昨日の主役（海外短期筋、ニューエッジ？）の買い上がりは当面継続か。
現物は重たい動き・・。
（昨日終値にトライしては、お辞儀してしまう。）
５月/６月まで上げていくのか。昨年のようにGW(5/1 最安)の薄商いで、一旦下降期を
迎えるのかは、読めません。
海外勢（中長期）は本日、久々の大幅買い越しでした。+1740万株（2250-510）
国内証券が反対売買を入れるため、短期で影響するか判りませんが、中長期で見ると
好影響と考えます。
16,854.37 ▼0.34% -56.68 11:30・・
109.68 ▲0.22% +0.24 11:32
・売買他 デイトレ⇒スイング ２日目
朝一、買い増し。（昨日と同じ株数。若干 平均取得価格が下がった。）
・熊本地震
お見舞い申し上げます。早期回復をお祈りいたします。
（ 深度７は経験していますが、恐いですね。）
以上
^^^^^4/14ブログ ： コア帯は109 -119円 ♪ 《為替コラム ご参考》 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^
★日経平均は、為替の反転（好環境）など、外部環境好転により、
急激に反転上昇中です。
今後も、為替次第となりますが、為替コラム（ご参考）によれば、
コア帯は、109 -119円 との説です。勇気つけられますね。
（投機的円買いは続かず。）
また、詳細にマーケット動向を調査し、ブログ記載の賢人によれば、
「曲がり屋に買い向かえ」・・国内機関投資家 日本株比率小 だった所へ、
海外短期筋が、先物でアルゴリズム 断続的買い（先物煽り）+
買い戻し のダブル効果で、本日の大幅高となったようです。
（この海外短期筋の動きは、歓迎ですね。
あまりにも凄過ぎて、為替が追従できなかった一面もあり。
）
以上
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COLUMN- 投機主導の円高は短命、ドル円反発へ＝鈴木健吾氏
16/04/14 17:03 鈴木健吾 みずほ証券 チーフＦＸストラテジスト
［東京 １４日］ - 新年度入り早々、ドル円は年初来安値を更新し、約１年５カ月ぶりの１ドル＝１０７円台までドル安・円高が進む展開となった。この動きについては、３月２９日にイエレン米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長が講演でハト派的な発言を行ったことによって米利上げ期待が大きく後退し、ドル安円高圧力につながったとの解説がよく聞かれる。
確かに同日のイエレン発言をきっかけにドル／円の短期トレンドは下落方向に転換しており、これがその後のドル安・円高の「きっかけ」となった。しかし、１０７円台までの下落をみると、必ずしも「米利上げ期待の後退を背景としたドル売り」とは言えないようだ。
上記イエレン発言のあった３月２９日から翌週の週末４月８日にかけて、ドル／円は１１３円台後半から一時１０７円台後半まで急激なドル安円高が進んだが、この間の、当社の主要取り扱い通貨１２通貨の騰落率を並べると、面白い結果となった。
ドルよりも英ポンドやメキシコペソの方が下落しており、豪ドルも対ドルでほとんど動いていない。１２通貨のなかでドルは、どちらかと言えば弱い通貨であるものの、決して「ドル全面安」という状況ではない。
一方で同期間に群を抜いて上昇した通貨がある。円だ。つまり、１１３円台から１０７円台への下落は、「米利上げ期待の後退を材料としたドル売り」ではなく、円買いだ。実際のところは、「米利上げ期待の後退をきっかけに、ドル／円が心理的節目１１０．００円などを下抜いて、約１年５カ月ぶりの安値を断続的に更新する動きとなり、この流れに介入の可能性は低いとみた投機筋が参戦。急激な円高を示現した」という動きだったのではないか。
したがって、米国の金融政策動向は建前やきっかけにすぎず、実際にはテクニカルなトレンドやそれに便乗した投機筋の動きが直近の急激な円高を演出している可能性が高い。
実際、４月１日の日銀短観の悪化や米雇用統計の良好な内容をほぼ無視してドル安・円高が進んだことや、投機筋のポジション動向をみる際によく参照される、シカゴ国際金融市場（ＩＭＭ）の非商業部門の円買いポジションが過去最高水準に積み上がっていることとも整合的だ。このような動きが主体だとすれば、先行きを占ううえでテクニカルなターゲットを知ることは重要となる。
また、当局にとっては投機的な動きをけん制するうえで、介入というカードを温存する（かに見せかける）ことも重要となるだろう。
＜コアレンジは引き続き１ドル＝１０９―１１９円＞ 
テクニカルなサポートポイントとしては１０５円から１０６円近辺の水準が非常に重要だ。これらのポイントは２月１９日の当コラムでも指摘した通り、ヘッド・アンド・ショルダーやフィボナッチ級数などのテクニカル分析から導かれる。
加えて、年間値幅から考えても妥当な線だ。２０００年以降のドル／円相場における高値と安値の平均値幅は約１５．９０円、同かい離率は約１４％。今年の高値は今のところ１月２９日の１２１．７０円だが、これに値幅を当てはめると、１０５．８０円、下落率を当てはめると１０４．６６円になる。
さらに、経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）が算出する２０１５年の購買力平価は１０６．０４３円、世界銀行が算出する２０１４年の購買力平価も１０４．７２円となっており、ファンダメンタルズからも妥当な水準だ。ドル／円相場は下落トレンドのなか、上記１０５―１０６円水準をターゲットとした動きになっているとみられる。
しかし、日本当局にとってこの水準へ円高を容認することはリスクが大きい。第１に、相場に勢いがつけば、必ずしもこの水準で止まるとは限らない。１０５円水準を下抜けた場合には、次の心理的節目である１ドル＝１００．００円近辺を目指す動意が強まる可能性がある。
また、１０５円で止まったとしても、ダメージは大きい。４月１日に公表された日銀短観によれば、大企業製造業の２０１６年度の想定為替レートは１１７．４６円。ここから１０％円高になった水準が１０５．７１円となる。我々の試算によれば、１０％の円高は東証１部上場銘柄の経常利益を６％程度下押し、これを反映して株価も下落するだろう。加えて、円高は輸入物価の下落を通じてデフレ圧力をかける。
日本の現状を確認すると、１０―１２月期の国内総生産（ＧＤＰ）はマイナス成長であり、物価も低迷している状況だ。このうえさらに円高、企業業績悪化、株価下落、デフレ圧力となれば、消費増税どころではなくなる。直近では５月の主要国首脳会談（伊勢志摩サミット）に先立ち、安倍首相が米国を訪問してオバマ大統領と会談し、「先進７カ国（Ｇ７）が世界経済をけん引していかなければならない」と述べたとされる。サミットのホスト国としての面目も丸つぶれになりかねない。
このような状況下、円高阻止に向けて麻生太郎財務相や菅義偉官房長官などが口先介入を繰り返している。実際にできるかどうかよりも、介入というカードは存在している姿勢を一貫することが投機筋に対する一定の歯止めとなるだろう。４月１４日から１５日にかけて行われる２０カ国・地域（Ｇ２０）財務相・中央銀行総裁会議でも介入を全否定する流れだけは避けたいところだ。
もっとも、前述の通り、直近みられたドル／円の急激な下落がファンダメンタルズを反映しているというよりも、テクニカルなトレンドに投機筋が便乗したものだとすれば比較的短命に終わる可能性が高い。
言うまでもないが、上記の通り日本経済の状況は非常に厳しく、日銀が検討しているのはマイナス金利拡大を含む追加緩和。一方で米国は緩やかな景気回復が継続しており、ＦＲＢは中国などの外部要因を配慮しつつも、検討しているのは利上げだ。この傾向は目先だけでなく数年単位で続く可能性があり、結果として金利差拡大を通じて中長期的にもドル円をサポートするだろう。
目先も、日銀に対しては４月もしくは７月の追加緩和の有無、ＦＲＢに対しては６月の利上げの有無に対する注目度が高い。投機筋のポジションも積み上げ余地が減少するなか、口先介入などによって時間を稼ぎ、過熱感が払しょくされていけば、早晩、ドル円は節目となった１ドル＝１１０円を回復するだろうとみている。
基本的にはこれまで同様、１０９―１１９円といったレンジをコアとした見方を継続しており、一時的には投機的な動意の強まりなどによってこのレンジを外れることはあっても、あくまで一時的にとどまるだろうと考えている。
（本コラムは、ロイター日本語ニュースサイトの外国為替フォーラム
