――――――――――――――――――――――――――――――――――∞
【１】今日の相場 ＊＊
――――――――――――――――――――――――――――――――――∞
◎日経平均
１７５０４.６４（－１７４.１２）▼０.９８％
◎ＴＯＰＩＸ
１４１０.１１（－ ６.８９）▼０.４９％
◎売買高概算 ２６億４５４０万株
◎売買代金概算 ２兆８５１５億円
◎時価総額 ５０７兆７９９３億円
◎値上り銘柄数 ５７０
◎（年初来）新高値 ５５
◎値下り銘柄数 １１７４
◎（年初来）新安値 １０
◎変わらず １１８
◎騰落レシオ（２５日） ９７.１０％
◎サイコロ（日経平均） ６勝６敗
●○○●○○●○●●○● ５０.０％
◎カイリ率（日経平均）
２５日線比＋０.９６％
７５日線比＋３.０４％
◎為替
（対ドル） １１７.１９
（対ユーロ）１３２.９３
◎出来高上位
１.みずほ ＜８４１１＞
１９５.４円（＋ ２.０円）１６７,２７４千株
２.日立 ＜６５０１＞
７８１.０円（－８５.６円）１３２,１２８千株
３.三菱ＵＦＪ＜８３０６＞
６５６.９円（＋ ２.８円） ９０,６８６千株
４.ソニー ＜６７５８＞
３１０１.５円（＋３３２.５円） ７１,０３７千株
５.三井住友Ｔ＜８３０９＞
４３６.３円（＋１６.９円） ５７,２４６千株
◎売買代金上位 (円)
１.ソニー ＜６７５８＞
３１０１.５円（＋３３２.５円）２２１,４７３百万
２.日経レバＥ＜１５７０＞
１３１７０円（－ ２２０円）１４７,６２８百万
３.日立 ＜６５０１＞
７８１.０円（－８５.６円）１０３,４７１百万
４.トヨタ自 ＜７２０３＞
７６５４円（－ ７４円） ９２,４８９百万
５.三菱ＵＦＪ＜８３０６＞
６５６.９円（＋ ２.８円） ５９,６７４百万
◆相場概況
外国証券の寄付前の注文状況・・・売り１３３０万株 買い１９３０万株
本日の東京マーケットは日経平均株価が前日比１７４円（０．９８％）安の１万７５０４円で取引終了です。
昨晩のＮＹダウは６ドルの小幅高でしたが、円相場が１ドル＝１１７．００円前後の円高に振れたことを嫌気して朝方から売りが先行。昨日に３４２円の大幅高となった反動、加えてＥＣＢがギリシャ国債を適格担保とする特例措置を解除すると発表したことでギリシャ不安が再燃したことも売りを誘い、終日安い水準での値動きとなっています。業績相場の様相が鮮明となっており、ソニーが一時ストップ高まで上昇するなど好業績発表銘柄には物色の矛先が向かっています。売買代金は概算２兆８５１５億円と今年最大です。上海総合指数は３７ポイント（１．１％）安の３１３６です。
業種別では、不動産、銀行、空運などが高く、機械、繊維、非鉄、電力ガス、海運などが下げています。
個別銘柄では、相場全般安の中にあってソニーが一時ストップ高となる５００円高の３２６９円まで上昇、終値は３３２．５円高の３１０１．５円となっています。昨日の引け後に２０１５年３月期の連結営業損益が従来の４００億円の赤字計画から一転して２００億円の黒字になると発表。業績の底入れを期待した買いが集まっています。課題のテレビ事業が分社化など構造改革の効果で黒字化し、画像センサーやゲームなどの収益が上振れします。売買高は７１００万株の大商いです。
昨日に大商いで大幅高となった三菱ＵＦＪが本日も上昇、２．８円高の６５６．９円となり、三井住友ＦＳも２５．５円高の４０４４円、みずほＦＧも２円高の１９５．４円と値を上げています。財務省が正午締め切りで実施した３０年物国債の入札結果が発表されたのを受け、幅広い年限の国債利回りが低下（価格は上昇）。銀行保有の国債の含み損益の状況が改善するとの見方から買いが入っています。
主力株の中ではトイレタリー国内首位の花王が９２円高の５０３１円と上昇。昨日発表した２０１４年１２月期の連結純利益が前期比２３％増の７９５億円と過去最高を更新。１５年１２月期も９％増の８７０億円と２年連続で過去最高を更新する見通しであり、好業績を好感した買いが入っています。
三菱地所が６４円高の２４２８円と上昇。１３時に２０１５年３月期通期の業績予想を上方修正。本業の儲けを示す営業利益計画を従来比で３０億円引き上げて１５００億円とし、好感した買いが入っています。
正露丸で知名度高い大幸薬品が１５４円高の１８９０円と大幅高。１２時に２０１５年３月期通期の業績予想を上方修正し、好感した買いが入っています。医薬品事業で中国を中心に海外向けが増加しているほか、円安も寄与します。季節性インフルエンザなど感染症向けの出荷も増える見通しです。
老舗中堅ゼネコンの銭高組が２２円高の３７７円と値を飛ばしています。１０時に２０１５年３月期の連結純利益が６９億円と前期の２．２倍に拡大する見込みと発表。２８億円としていた従来計画からの大幅な上振れを好感した買いが入っています。
その他、検体検査機器・試薬で高シェアのシスメックスが好業績を好感して３６０円高の５４８０円、ジェネリックの日医工が９円高の２１３３円、工業資材ネット通販のＭｏｎｏｔａＲＯが２４０円高の３３５０円、衛星放送のＷＯＷＯＷが１９０円高の５６５０円と値を飛ばしています。
本日の新高値銘柄は、銭高組、青木あすなろ建、ＭｏｎｏｔａＲＯ、ＷＯＷＯＷ、ソニー、ゴールドウイン・・・等々です。
――――――――――――――――――――――――――――――――――∞
【２】主な材料 ＊＊
――――――――――――――――――――――――――――――――――∞
・昨年の不動産取引、７年ぶり５兆円台回復 先高観で
・１月の車名別新車販売、１位はトヨタＨＶ「アクア」
・三菱地所、利益見通しを上方修正 売却収入が上振れ
・北陸を地盤とする銘柄の物色盛ん 新幹線の開業控え
・マクドナルド、１月の既存店売上高は前年比３８％減
・マクドナルド、１２月通期最終損益は２１８億円赤字
・ルネサス、通期の最終損益が７４０億円の黒字に転換
・ギリシャの銀行、ＥＣＢの特例撤廃で資金繰り支障か
――――――――――――――――――――――――――――――――――∞
【３】主な投資判断 ＊＊
――――――――――――――――――――――――――――――――――∞
［ＵＢＳ証券］
据置き Ａ
（2502）アサヒグループ 3,700→ 4,200円
据置き Ａ
（3632）グリー 1,470→ 880円
据置き Ａ
（8933）ＮＴＴ都市開発 1,700円
［モルガンＳＭＵＦＪ証券］
据置き Ａ
（6758）ソニー 3,200→ 3,700円
据置き Ｂ
（7974）任天堂 13,000→12,500円
［野村証券］
据置き Ａ
（7270）富士重工 4,400→ 5,200円
据置き Ａ
（7203）トヨタ 9,400→10,500円
据置き Ａ
（9684）スクウェアエニ 2,900→ 3,300円
［みずほ証券］
据置き Ａ
（5411）ＪＦＥ 2,900→ 3,100円
引上げ Ｂ→Ａ
（6770）アルプス電気 2,600→ 2,800円
※３段階評価はＡ～Ｃ、５段階評価は１～５にて表記
※投資判断を再開した場合は新規と記載
※価格は各証券会社が判断する妥当株価
――――――――――――――――――――――――――――――――――∞
【４】好材料にも悪材料にもなる二面性 ＊＊
――――――――――――――――――――――――――――――――――∞
雇用の増加は景気が良いことを示唆しており、給与をもらう就業者の増加は消費拡大にもつながります。この点で、雇用改善は株式市場にとって好材料です。
一方、雇用改善が進めば、それまで景気を下支えしてきた緩和的金融政策を継続する必然性は薄れます。
緩和的金融政策というのは、中央銀行が市場に資金を供給する政策であり、大量に供給されたマネーが市場に流入して株価を押し上げましたが（流動性相場）、緩和的金融政策を止めればマネーの供給が減り、一転して金融引き締めで金利が上昇すればマネーが吸い上げられ、そうなれば必然的に相場に下落圧力かかります。
つまり、将来的な金融引き締めが意識された場合は雇用改善は悪材料になります。
ただ、景気拡大の過程で金融緩和から金融引き締めへの転換は避けられないステップで、相場は過剰流動性（緩和マネー）に支えられた「金融相場」から景気拡大に伴う企業業績の拡大を背景に株価が上昇する「業績相場」へ移行するというのが期待されるシナリオです。
原油相場に関しても二面性があります。原油安はエネルギー関連企業にとっては収益悪化要因ですが、他の多くの企業にとってはコスト負担の軽減につながり、結果として企業の収益を押し上げます。また、家計にとっても追い風となり、燃料費の低下は消費拡大に直結します。つまり、原油安はトータルで見て景気にとってのプラス要因です。
一方、マネーは世界中のあらゆるものを投資対象にして運用を行っています。例えば、原油や金、為替や債券、株式などです。一方が急落すれば一方を売却して損失を穴埋めをしたり、リスクの高い資産から比較的安全な資産に資金を移したりします。
原油相場はかなり下落しましたが、この水準からさらに下落幅が拡大すればリスク回避（リスクオフ）の動きが強まり、株式なども弱含み、反対に原油が下げ止まりを見せれば株価にもプラス要因として働くといった現象は上記のような事情によります。
原油が安値で安定することは喜ばしいことだが、原油相場が下げ止まらないのはマズイという投資家心理を反映しているのが最近のＮＹ株の動きです。
ともに昨日夕に決算を発表しながら、日立とソニーの本日の動きは対象的でした。日立の時価総額は今日１日で約４１３８億円減少し、ソニーの時価総額は今日一日で約３８５０億円増加しています。結果として、約４０００億円の価値が日立からソニーに移転した格好です。
