悩みが尽きない運用難

[いそりんさん]

1/22に導入（ECB 理事会）された量的緩和

18カ国の寄り合い所帯である欧州（特に南欧諸国）の景気を浮揚させる効力（量的緩和）になるかは未知数だが、『欧州の経済情勢を考慮すると、事実上のオープンエンド（終わりが決められていない）という印象』を受け、数年間は低金利が続き、運用者（国債）の悩みは尽きない（運用難）と思う

満期まで保有し、受け取る際には購入価格を下回るマイナス金利（国債）

『マイナスで取引（国債）されている総額は400兆円規模』で、ECBの出資比率に応じて国債を購入する量的緩和

1/4を拠出しているドイツ、10年債の利回りがマイナスになる可能性を指摘する声もある

民間銀行がECBに預ける余剰資金の金利（預金ファシリティー金利）もマイナス（0.2％）で、『それでも資金の流入（マイナス運用）が途切れず、損失を許容している運用』は健全ではないと感じる

日本と同様に、資金調達の選択肢（社債）が低金利によって狭まるかもしれない

ECBやユーロ圏の要人などが期待している企業向けの融資の伸び

だが、設備投資などの資金需要が乏しいければ前進（企業向けの融資の伸び）せず、『労働市場改革（解雇規制など）など規制緩和の断行が先決』で、そこから効果（企業向けの融資の伸び）が伴ってくると思う