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【１】今日の相場 ＊＊
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◎日経平均
１７０８７.７１（－１１０.０２）▼０.６４％
◎ＴＯＰＩＸ
１３７４.６９（－ ５.８９）▼０.４３％
◎売買高概算 ２２億０４７７万株
◎売買代金概算 ２兆２４７９億円
◎時価総額 ４９４兆８８９４億円
◎値上り銘柄数 ５４２
◎（年初来）新高値 ３７
◎値下り銘柄数 １２２２
◎（年初来）新安値 １７
◎変わらず ９６
◎騰落レシオ（２５日） ８８.３５％
◎サイコロ（日経平均） ６勝６敗 ○○●○●●●●○○○● ５０.０％
◎カイリ率（日経平均）
２５日線比－１.９６％
７５日線比＋２.６３％
◎為替
（対ドル） １１８.４８
（対ユーロ）１４０.２３
◎出来高上位
１.みずほ ＜８４１１＞
１９６.３円（－ １.２円）１３９,４４９千株
２.三井住友建＜１８２１＞
１６３円（－ ６円） ７０,３５１千株
３.東芝 ＜６５０２＞
４７７.２円（－１１.４円） ５２,７５０千株
４.ユニチカ ＜３１０３＞
５８円（－ １円） ４６,４７９千株
５.三菱ＵＦＪ＜８３０６＞
６２９.７円（－ ３.１円） ４４,９０７千株
◎売買代金上位 (円)
１.日経レバＥ＜１５７０＞
１２５８０円（－ １７０円）１２５,１９９百万
２.トヨタ自 ＜７２０３＞
７５１９円（－ ９０円） ８２,５３５百万
３.ソフトＢＫ＜９９８４＞
７１４８円（－ ５６円） ４９,０９７百万
４.三井住友 ＜８３１６＞
４０５１円（－ ４３円） ４１,６８９百万
５.ファストリ＜９９８３＞
４３５７５円（－１１８５円） ４０,９５６百万
◆相場概況
外国証券の寄付前の注文状況・・・売り１１８０万株 買い７００万株
本日の東京マーケットは日経平均株価が４日ぶりに下落、前週末比１１０円（０．６４％）安の１万７０８７円で取引終了です。
東京市場が３連休の間、原油安によるロシアやベネズエラなど産油国の景気不安が高まり、ＮＹダウが９日１７０ドル安、１２日９６ドル安と２日間で２６７ドルの大幅安となったこと、円相場が一時１１７円台後半となるなど円高に振れたことを嫌気して朝方から売りが優勢。９：５０には下げ幅が３６９円となって１万６８２８円まで下押しする場面がありました。ただ、売り一巡後は下値で先高期待からの押し目買いが入り、引けにかけては２５０円ほど下げ幅を縮小しています。売買代金は概算２兆２４７９億円、上海総合指数は５ポイントの小幅高で３２３５です。
業種別では、海運、医薬品、陸運、空運、食品、不動産などが高く、石油、保険、小売、建設などが下げています。
個別銘柄では、訪日外国人の増加による恩恵を受けやすい「インバウンド消費」関連としてオリエンタルランドが８００円高の２万８７９５円と値を飛ばしています。東京ディズニーランドでは本日から３月２０日までスペシャルイベント「アナとエルサのフローズンファンタジー」を開催。客足増を期待した買いが入っています。
また、西武ＨＤが７２円高の２６０１円と値を上げています。「地方創生」を象徴する北陸新幹線が３月１４日に開業します。避暑地としての軽井沢が変貌する可能性があり、業績拡大を期待した買いが入っています。
精密切削工具大手ＯＳＧが３日連続高、１１８円高の２０１６円と値を飛ばして２０００円の大台乗せ。前週末に発表した２０１４年１１月期の連結純利益が前期比１６％増の９９億円と過去最高益を９年ぶりに更新。年間配当は記念配を含めて３４円と前期から４円増配することを決定。好業績と配当増による株主還元強化を好感した買いが入っています。国内外で自動車や航空機向けの工具需要が増加し、円安・ドル高が追い風となっています。
牛丼老舗の吉野家ＨＤが２７円高の１４０１円と上昇。前週末の引け後に２０１４年３～１１月期の連結最終損益が４億７８００万円の黒字（前年同期は２億７６００万円の赤字）に転換したと発表し、好感した買いが入っています。冬期は牛すき鍋膳など客単価が高くなる傾向があり、１２～２月期への期待が高まっています。
ＪＡＬが２５円高の３７８０円と値を上げています。ＮＹ市場で原油先物相場が１バレル＝４６．０７ドルと約５年９ヶ月ぶりの安値水準まで下落。燃料コストの低下により収益が改善するとの期待から買いが入っています。ＪＡＬは２０１５年３月期業績計画の前提を、ドバイ原油で１バレル１０５．１ドルに置いています。ドバイ原油（現物）は足元で４７～４８ドル程度で推移しており、ヘッジをしていない場合、原油価格が１バレルにつき１ドル下落すると営業利益を年間で約２３億円押し上げる効果があるとしています。
燃料コストの低下を受け、川崎汽船も６円高の３３６円、商船三井が８円高の３７９円、郵船も５円高の３５５円と海運株が上昇、ヤマトＨＤが５７円高の２４４９．５円、日通が９円高の６３０円と陸運株も上昇が目立ちます。
その他、がん免疫療法薬「オプジーボ」の承認期待から小野薬が９００円高の１万１７１０円、新日鉄住金が４．１円高の２９１．１円、ＪＲ東日本が２２円高の８９０１円、日医工が５５円高の１９７９円と値を上げています。
本日の新高値銘柄は、松井建、日本Ｍ＆Ａ、森永菓、明治ＨＤ、武田、塩野義、日医工、理研ビタミン、オリエンタルランド、西武ＨＤ・・・等々です。
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【２】主な材料 ＊＊
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・１２月の街角景気、現状判断が５カ月ぶりに改善
・１４年の企業倒産件数、２４年ぶり１万件下回る
・１５年度の政府の物価見通しは１．４％ 経財相
・１２月の銀行貸出残高２.７％増 預金４.２％増
・１２月上中旬の輸出１３％増 貿易赤字３１％減
・中国の１２月の輸出額９.７％増 輸入２.４％減
・アルコアの１０～１２月期、最終損益が黒字転換
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【３】主な投資判断 ＊＊
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［ドイツ証券］
据置き Ａ
（3382）セブン＆アイ 4,500→ 5,100円
据置き Ａ
（5108）ブリヂストン 4,800円
据置き Ａ
（7261）マツダ 3,250円
据置き Ａ
（7202）いすゞ自動車 1,800→ 1,900円
［クレディＳ証券］
引上げ Ｂ→Ａ
（6770）アルプス電気 1,950→ 3,300円
据置き Ｂ
（6767）ミツミ電機 720→ 900円
据置き Ｂ
（6976）太陽誘電 1,100→ 1,700円
［野村証券］
据置き Ａ
（2651）ローソン 8,750→ 8,500円
［みずほ証券］
据置き Ａ
（2809）キユーピー 2,550→ 2,640円
据置き Ａ
（4661）ＯＬＣ 23,000→32,000円
［大和証券］
据置き １
（6758）ソニー 3,000→ 3,300円
引上げ ２→１
（5401）新日鉄住金 310→ 370円
引上げ ３→２
（4186）東京応化工業 3,050→ 4,400円
引上げ ３→２
（5411）ＪＦＥ 2,200→ 3,050円
据置き ３
（5406）神戸製鋼所 180→ 210円
※３段階評価はＡ～Ｃ、５段階評価は１～５にて表記
※投資判断を再開した場合は新規と記載
※価格は各証券会社が判断する妥当株価
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【４】ウェルズ・ファーゴ ＊＊
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ニューヨーク株式市場では１２日のアルコアから決算発表が本格化し、１４日には米銀大手のＪＰモルガン・チェースやウェルズ・ファーゴが決算を発表します。
ところで、ダウに採用されている金融株は現在、ＪＰモルガン・チェースとゴールドマン・サックスで、ウェルズ・ファーゴは金融株としては地味な印象があります。また、資産規模ではＪＰモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、シティグループなど大手米銀の後塵を拝しますが、株式時価総額や純利益で米銀首位にあるのはウェルズ・ファーゴです。
ウェルズ・ファーゴの設立は古く、米西海岸がゴールドラッシュで沸いた１９世紀中頃、鉄道などなかった時代に、貴金属や郵便、金銭などを輸送する駅馬車のサービスを開始したのがウェルズ・ファーゴの始まりです。
昔流行ったマカロニウェスタン（西部劇）では、駅馬車がならず者に襲われるのがお約束でしたが、その駅馬車のモデルがウェルズ・ファーゴです。
ウェルズ・ファーゴは、１９９８年に地銀大手のノーウェスト銀行に買収されますが、ノーウェストは自行より知名度の高い「ウェルズ・ファーゴ」の名を残しました。さらに２００８年には米銀大手ワコビアを救済合併して現在に至ります。
ウェルズ・ファーゴが他の米銀と違うのは、投資銀行業務に消極的で、リテール（個人向けの業務）主体に商業融資に軸足を置いているという点です。
投資銀行とは「顧客企業の有価証券発行による資本市場からの資金調達をサポートし、合併や買収などの財務戦略でのアドバイスを行う」業務で、成功すれば巨額の手数料収入が見込める反面、時に巨額の損失を発生させることもあります。
ウェルズ・ファーゴが得意とするのは、住宅ローン、中小企業融資、オートローンなどで、小口預金を集め、それを貸付に回すという銀行本来の姿に徹しています。ビジネス・モデルとしては地味ではありますが、それ故に基盤は強固で、金融危機の際も他行に比べ影響は軽微でした。
ちなみに、ウェルズ・ファーゴの筆頭株主は、米著名投資家ウォーレン・バフェット氏率いる投資会社バークシャー・ハザウェイです。ウェルズ・ファーゴのシンプルなビジネス・モデルはバフェット氏の好むところであり、優良企業に数多く投資するバークシャーにとって、ウェルズ・ファーゴへの投資は最も成功した投資の一つとなっています。
