波を読み、波に乗りましょう

[yuhsanさん]

「波を読み波に乗る」のは、私の投資法の基本です。

「そんなこと、お前にいわれなくても、みんなやっているわい」
「じゃ…、じゃお聞きしますが、儲かっているんでしょうね」
「……」

株は「安く買って高く売れば」必ず儲かります。だからといって、安いと思って買った株が、高く売れるとは限りません。波を読み間違えているからです。

最近の相場の特徴は、
「日中の値幅が少ない」
「出来高が少ない」
「海外市場での動きで相場の位置が決まる」
という動きです。

昨日はわずかばかりの下げとなりましたが、９日間の連騰にもかかわらず、ゆるい階段を一歩づつ登っていくように見えます。為替が円安方向で、企業業績の向上が期待できる上に、公的資金が相場を持ち上げているのですから、当然といえば当然の動きといえます。でも昨年だったら、もっと上下に激しく動いていたでしょう。

この動きは、日本だけかと思ったら、アメリカでも同じようです。最高値を取っている割には出来高が伴わず、値幅も限られています。解説者も、「出来高が少ない分、大量の売りが出ないため、相場が崩れません。このまま上昇を続けるものと思われます…」と。いままで「出来高が伴わないから新値は無理」といっていたコメンテーターの苦しい解説です。

波（投資環境）が変わったのです。当然、日中の値幅が少なければ、デイトレの値幅も少なくなります。１週間買い持ちしていた人のほうが、はるかに儲かっています。株価は絶えず変動し、その動きは、１日、１週間、１年の波になります。階段状に変化する波は、デイトレには不向き、長期保有者には有利になります。

昨年の波は、１日の変動が大きく、短期の値幅取りを繰り返すことで、長期保有者よりも儲かったかもしれません。このような動きは、ボラティリティの高い相場、価格差の激しい相場をいいますが、現在は逆。

それでは、なぜ世界的にボラティリティが低下しているのでしょうか。

考えられるのは、「ただひとつ」……、

～～～～～

「プログラム売買」です。機械が人間に代わって売買をしているからです。

プログラム売買は、ファンドに取り入れられ、人間が売買するよりもいい結果がえられているようです。もちろん、ファンドは公表しません。公表できないことはたくさんあります。

機械が取引をする比率が上がれば、無駄な売買は必要なくなり、結果的には株価は、ファンダメンタル（バリュエーション）に収斂します。最終的には一物一価、１時間に１回の取引で十分です。「寄り付き」と「引け」だけでいいかもしれません。

必要な株数だけ売り買いすればいいのですから、売買高は減少し、値動きも少なくなります。資金も情報も少ない個人投資家は、一物一価の周りをうろつくだけで、相場を動かす力はありません。

株価は、ファンダメンタルとフェアバリューによって決まりますので、企業決算の発表がある１、４、７、１０月に大きく変動しますが、それ以外の時期は、はほとんど動かない相場になってしまいます。

もともと、証券取引所は企業の価値を売買するところから始まっています。基本は企業業績、企業価値の金銭による交換なのです。その集合したものが、指数であり、相場なのです。経済情勢、政治情勢、地政学リスク、為替などは、企業業績に影響を与える要素として相場に反映されますが、株価を変動させるために、証券会社が利用している面が強いのではと思っています。

指数や先物取引は、市場の安定化に役立つとされていますが、今ではレバレッジを掛け、売買を活気付けて、価格の変動幅を上げるために使われるだけで、長期投資の個人投資家には無用の長物です。

長期投資の個人投資家と証券会社は、もともと同床異夢なのです。証券会社や取引所は、なんとか市場の活性化を図るように、ボラを高めるように努力するでしょうが、最近の波は、人間の知恵を無視し、機械化を進めてきたツケが出てきたといえます。

個人投資家は、短期の売買から、投資した企業とともに資産形成をしてゆく、本来の投資行動に切り替えればいいだけです。難しいチャートの勉強や、株価の変動に一喜一憂しなくてもすみます。どうしても株価のスリルを味わいたければ、いずれは解禁となるカジノでゲームを楽しむという手もあります。

このような投資環境がいつまで続くかは分かりません。ただ、波を読まないと、銘柄の選定も、買う時期も間違えてしまいます。

「どうですか。いま乗っている波は、どんな波か、考えてみませんか？」
「そんなこと考える暇があったら、デイトレするわ……」
「……」

[おちゃちゃさん]

おはようございます

日本株に関してはぜんぜん波に乗れてなく(>_<)

中長期でみてる投信はのきなみ、評価額アップで、るんるんです(*^_^*)

いわゆるハイリターンハイリスクの銘柄も高分配金を頂きながら、

買値に戻ってるので御の字です

つい、ボラの高い新興銘柄やテーマ株に手を出して

ボロ儲け出来た反面逃げ遅れて失敗したり、してきましたが・・・

結局、上がった下がったであわてふためかず、しっかり買って、

下がったら買いまし、そしてkeep　

が、私にとって正しい（あった）投資なのかなと最近思ってます

（分配金を使わずに貯金してたら資産は今年１割ほど増えてるはずですので）

毎回日記やコラムにでてくる
｢リーマンショック前の動きに似てる｣とか

９月～１２月暴落説にびびりながら（笑）やっぱり投資はやめられません・・・

[yuhsanさん]

おちゃちゃさん

おはようございます

いつも暖かいコメントありがとうございます。

最近の動きを見ていると、証券会社の思惑と、私の投資法との違いが際立ってきました。

百貨店の売り上げ減だとか、ウクライナ問題だとか、何かというと株価下落の恐れを持ち出し、株価を変動させることばかり考えているようです。

無理もありません、今年に入って売買手数料が大幅に減って、これで食べていたネット系の証券会社は、いま大変です。

ファンド業務とか、投信とか、投資銀行業務をもっと拡充して、手数料収入以外にも収益源を見出すべきだと思いますが……。

なにしろ、ネット証券の大手が、プレミアム空売りなどと、わけのわからぬ投資法を勧めるくらいですから。

この欄をご覧になっておられる方にも、証券業界の方が多いと思われますが、もう少し投資本来の姿に立ち返って、長期投資家の利益になるような、証券市場の活性化を図って欲しいものです。

おちゃちゃさん

ごめんなさい。つい気安く愚痴が出てしまって……。