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[仁戸名のはんじさん]

　５日付日経スクランブル。「世界株に広がる過信」

　世界の投資家の楽観を物語るのが米国のＶＩＸ指数だ。米シカゴ・オプション取引所が算出し、恐怖指数とも呼ばれる。株式相場が下がり、不安心理が高まると上昇する指数。３日のＶＩＸ指数は１０・３２と、米住宅バブル末期の２００７年２月以来ほぼ７年ぶりの低い水準に下がった。米国の株高がけん引し、ブラジルやトルコ、インドネシアなど新興国の株式相場も今年は上昇基調に転じている。新興国の債券も買われ、信用力の低い米国の高利回り社債、南欧の国債、商品（コモディティー）など、少しでも高い運用利回りを期待できる投資先にマネーは向かう。

　世界の株式時価総額の膨張ぶりも見逃せない。国際通貨基金（ＩＭＦ）の予想では１４年の世界の国内総生産（ＧＤＰ）は７７兆ドル弱。これに対し世界の時価総額は７０兆ドルまで増えた。実体経済の規模を示すＧＤＰに対する時価総額の比率は９０％を上回る。

　米ＩＴバブル期の１９９９年末に１２０％、米住宅バブル期の０７年末に１１０％に達し、その後相場は下げに転じている。この比率は米著名投資家ウォーレン・バフェット氏が注目することで有名だ。いわば「バフェット指数」では世界の株式相場は危険な水準に近づきつつあるともいえる。

　以上気になるところを抜粋してみた。やはり買い付いところはあけよう。あるいは、先物につなぐ準備をするか。さてさて。