ＪＡＬ，まさかの公開価格が仮条件上限

[nijさん]

この吸い上げ金額でもやはりそれなりの需要はあるんだな。下限で売れ残りかと思ったよ。http://nji.diary.to/archives/cat_226844.html http://nji.diary.to/tag/jal%E5%85%AC%E5%8B%9F%E4%BE%A1%E6%A0%BC%E6%B1%BA%E5%AE%9Aやっぱ公募割れ？http://nji.diary.to/tag/jal%E5%85%AC%E5%8B%9F%E4%BE%A1%E6%A0%BC%E6%B1%BA%E5%AE%9Ahttp://nji.diary.to/tag/jal%E5%85%AC%E5%8B%9F%E4%BE%A1%E6%A0%BC%E6%B1%BA%E5%AE%9Ahttp://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20120910-00000061-reut-bus_all日本航空は訂正有価証券届出書を提出、公募・売り出し価格は1株あたり3790円に決定。仮条件は3500-3790円としていた。東証上場日は今月19日。http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=159852［東京　１０日　ロイター］　９月１９日に再上場する予定の日本航空（ＪＡＬ）<9201.T>の公募・売出し価格は１株あたり３７９０円に決定した。仮条件は３５００─３７９０円だった。有価証券届出書の訂正届出書で明らかになった。　ＪＡＬのＩＰＯは、今年の世界のＩＰＯで１６０億ドル超（１．２５兆円）を調達した米フェイスブックに次ぐ２番目の規模になる。　ＩＰＯのグローバルコーディネーターは大和証券。http://www.asahi.com/business/news/reuters/RTR201209100081.html http://nji.diary.to/archives/cat_226844.html http://nji.diary.to/tag/jal%E5%85%AC%E5%8B%9F%E4%BE%A1%E6%A0%BC%E6%B1%BA%E5%AE%9A［東京　１０日　ロイター］　９月１９日に再上場する予定の日本航空（ＪＡＬ）<9201.T>の公募・売出し価格は１株あたり３７９０円に決定した。仮条件は３５００─３７９０円だった。有価証券届出書の訂正届出書で明らかになった。ＪＡＬのＩＰＯは、今年の世界のＩＰＯで１６０億ドル超（１．２５兆円）を調達した米フェイスブックに次ぐ２番目の規模になる。ＩＰＯのグローバルコーディネーターは大和証券。http://www.newsweekjapan.jp/headlines/business/2012/09/81921.php ［東京　１０日　ロイター］　９月１９日に再上場する予定の日本航空（ＪＡＬ）(9201.T: 株価,ニュース, レポート)の公募・売出し価格は１株あたり３７９０円に決定した。仮条件は３５００─３７９０円だった。有価証券届出書の訂正届出書で明らかになった。ＪＡＬのＩＰＯは、今年の世界のＩＰＯで１６０億ドル超（１．２５兆円）を調達した米フェイスブック(FB.O: 株価, 企業情報, レポート)に次ぐ２番目の規模になる。ＩＰＯのグローバルコーディネーターは大和証券。 http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPTYE88903B20120910 『JAL「class J」新広告に嵐の翔潤が登場』と『JAL再上場の公募売出価格が上限3790円に決定』の話題が拮抗中 http://kabumatome.doorblog.jp/archives/65704925.html  上場後株価は公募価格を割る可能性が高いでは、同社の上場後の株価は、どのように推移するだろうか？結論は、同社上場後の株価は、公募価格（3790円と想定）を割る可能性が高いと判断する。同社株の公募価格は、9月10日に3500円から3790円の間で決定される。上限価格の3790円で公募価格が決定した場合、株価水準はPER5.3倍と、ANAのPER13.3倍と比較すると割安感が漂う。同社は、破綻時に2兆3000億円の損失を計上しており、法人税を払っていない。また、2018年度まで法人税を払う必要がなく、この点を考慮して全日本航空（ANA）と比較する必要がある。法人税（40％と仮定）の課税を考慮したPERは8.8倍となり、法人税の支払いを考慮した同社の株価水準は、決して割安とは感じられない。また、需給面からも、同社の株価は、公募価格を割る可能性が高い。同社が再上場に際し、日本国内で調達する資金額は約5000億円。8月東証の平均売買代金が約8700億円であり、東証の一日の売買代金の約60％にあたる規模が吸収されることになる。これだけの規模の金額を、長期保有、優待目当ての個人投資家から資金を調達することは難しい。値上がり期待を持った短期売買の資金も、同社IPOに多く流入することや、上場後、新たに同社株に資金が入りにくい現状の相場環境を考慮すると、売りが優勢ではなかろうか。高い収益性を獲得し、急激な業績回復を果たした同社だが、株価水準・業績面からみると公募価格に割安感は感じない。航空業界の厳しい将来性などが騒がれていることや、現状の相場環境を考慮すると、上場後同社の株価は下落する可能性が高いだろう。システムトレードで株価を予想公募価格での投資は魅力が薄い同社であるが、上場後に株価が大きく下落する局面で買い付けを行えば、投資チャンスはあるのではないかと考えた。では、セカンダリーにおいてどのタイミングで投資するのが妥当であろうか。一概には言えないかもしれないが、今回の場合、同社上場後の株価推移は、日本市場において直近で行なわれた大型IPOと言う視点で考えれば、2010年に新規上場した第一生命(8750)に近い形になるだろう。2010年3月にIPOした第一生命(8750)は、公募価格14万円に対し初値16万円と初値が公募価格を14％上回るものの、その後は売り圧力に押される形で上場3日目に150100円まで下落した。http://money.minkabu.jp/35031  ●ＪＡＬ特集　◆公募価格￥3790　まだ売れ残りありとか？●ＪＡＬ　公募価格￥3790　仮条件上限 ●日経平均は小動きも個別物色は盛ん。■ＩＰＯ　ＪＡＬ　公募価格￥3790■初値予想 http://nji.diary.to/archives/cat_226844.html