コモディティの見えざるリスク

[あさっての投資家さん]

コモディティの値動きが荒くなっている。　

その代表格が銀で、NY銀では1オンス50ドル近くまで上昇後、35ドル台まで急落した。

 

という訳で、今回はタイムリーなコモディティのファンド(以下、商品Ｆ)と、同ETFの話。

 

商品指数に連動する商品Ｆや商品ETFは、

さまざまな商品に分散されているし、

しかも商品の価値がゼロになることは考えずらいから安全

…と思いがちだが、実はそうではない。

 

多くの金属ETFは実物の裏付けがあるが、農産物や油、工業金属など

さまざまな種類の商品価格の指数に連動するETFや商品Ｆは実物の裏づけが無い。

（倉庫にしまっておいても、腐ったり劣化したりするからね）

したがって、先物や商品に連動する仕組み債、デリバティブを駆使して指数に連動させているわけだ。

 

私が知っているイージーETFを見てみよう。

大雑把に書くと、

確か相手方にドルを渡し、代わりに商品指数の連動価格を受け取っている。

つまりCFDみたいな事をやっている。

こうなると、取引をした相手方(カウンターパーティー)側がリスクとして発生するのだ。

（カウンターバーティーの分散はされているそうですけれどね）

 

また、商品ファンドでは、商品価格に連動する(と約束した)証券を

ファンドに組み込んでいる物が多い。

つまりは証券の発行体の財務力がリスクとなる。

しかも悪い事に商品ファンドのいくつかは、発行体の証券の種類が少ない。

（え？ 組入れがドイツ銀行系の証券だけだって！？ 分散はどうした？）

 

以上の理由から、確かに商品自体は価値がゼロになることな考えずらいにしても、

商品Ｆや商品ETFについては、そうではない。

という訳で、私は商品Ｆや商品ETFをいくつか保有している。

どれか一本では、とても安全とは言えないからだ。困った事に。

 

[kobuntaさん]

こんばんは｡

お勉強になる内容でしたm(__)m

ただ､中で在庫の件がありましたが…
前にLMEの指定倉庫の量が増えているのに､非鉄価格の上昇が起こっております｡
不可解極まりない動きをしていますねぇ(ｰｰ;)

今回の下落は､米政府の意向を汲んだCMEの証拠金の引き上げの波乱でしょう…｡

[あさっての投資家さん]

kobuntaさん、こんばんは。
コメントありがとうございます。

＞お勉強になる内容でしたm(__)m

お役にたてて、光栄です。（＾＾#）

＞ただ､中で在庫の件がありましたが…
＞前にLMEの指定倉庫の量が増えているのに､非鉄価格の上昇が起こっております｡
＞不可解極まりない動きをしていますねぇ(ｰｰ;)

確かに、実物の在庫(供給)は増えているのに、先物などの値段が下がらなかったりと、両者のギャップは起こることがありますよね。
　ギャップが広がると、怖くて取引できません（汗）

＞今回の下落は､米政府の意向を汲んだCMEの証拠金の引き上げの波乱でしょう…｡

やっぱり、米政府からの無言の圧力でもあったのでしょうか。
色々な思惑があり、なかなか値動きがつかめません…（・・；）

[みやまな鉄砲長さん]

こんにちはーあさっての投資家さん

>確か相手方にドルを渡し、代わりに商品指数の連動価格を受け取っている。

つまりCFDみたいな事をやっている。

この辺こと、この前あった東証IRフェスタで
SPDRのETF担当の人と話た気がする・・・
もうあんまり覚えてないんですけど、、、(●￣▽￣●;)ゞぽりぽり

（これねぇー地震の日にあったイベントだったんで、
あさってさんに見てきてほしかったかも～！
私かなりいろんなETFの担当者にちゃちゃいれにいってるんで(*￣m￣)プッ）

[あさっての投資家さん]

みやまな鉄砲長さん、こんにちは。
コメントありがとうございます。

＞この辺こと、この前あった東証IRフェスタで
＞SPDRのETF担当の人と話た気がする・・・
＞もうあんまり覚えてないんですけど、、、(●￣▽￣●;)ゞぽりぽり

私はかなり昔から(確かみん株が始まる前から)IRフェアに言っているのですが、
みやまな鉄砲長さんも行くようになったのですね♪
私も数年前の日経か東証のIRフェスタで色々聞いたことがありますよ。
（ちゃんと注文も言っておきました）
やはり貴金属系以外は裏付けは難しそうですよね。

＞（これねぇー地震の日にあったイベントだったんで、
＞あさってさんに見てきてほしかったかも～！
＞私かなりいろんなETFの担当者にちゃちゃいれにいってるんで(*￣m￣)プッ）

じつは行こうかと思っていたのですが、ご存知の通り地震で中止。
残念です。