コモディティの値動きが荒くなっている。
その代表格が銀で、NY銀では1オンス50ドル近くまで上昇後
、35ドル台まで急落
した。
という訳で、今回はタイムリーなコモディティのファンド(以下、商品Ｆ)と、同ETFの話。
商品指数に連動する商品Ｆや商品ETFは、
さまざまな商品に分散されているし、
しかも商品の価値がゼロになることは考えずらいから安全
…と思いがちだが、実はそうではない。
多くの金属ETFは実物の裏付けがあるが、農産物
や油、工業金属
など
さまざまな種類の商品価格の指数に連動するETFや商品Ｆは実物の裏づけが無い。
（倉庫にしまっておいても、腐ったり劣化したりするからね）
したがって、先物や商品に連動する仕組み債、デリバティブを駆使して指数に連動させているわけだ。
私が知っているイージーETFを見てみよう。
大雑把に書くと、
確か相手方にドルを渡し、代わりに商品指数の連動価格を受け取っている。
つまりCFDみたいな事をやっている。
こうなると、取引をした相手方(カウンターパーティー)側がリスクとして発生するのだ。
（カウンターバーティーの分散はされているそうですけれどね）
また、商品ファンドでは、商品価格に連動する(と約束した)証券を
ファンドに組み込んでいる物が多い。
つまりは証券の発行体の財務力がリスクとなる。
しかも悪い事に商品ファンドのいくつかは、発行体の証券の種類が少ない。
（え？ 組入れがドイツ銀行系の証券だけだって！？ 分散はどうした？）
以上の理由から、確かに商品自体は価値がゼロになることな考えずらいにしても、
商品Ｆや商品ETFについては、そうではない。
という訳で、私は商品Ｆや商品ETFをいくつか保有している。
どれか一本では、とても安全とは言えないからだ。困った事に。
