素人のひとりごと日記です。
最近、いくつかの有名企業の冬のボーナスがなかったことを聞いた。
来年は、少しでも良いことがあるように願いたいと思う。
さて
予想通り中国人民銀行が利上げした。
教科書通りだと、中国の利上げは
ドル建て金（ゴールド）価格にはマイナス材料になるが
教科書通りになるかどうかわからない。
他のことでも言えることですが、教科書通りにならないときは
何か別の理由があり、注意を要する。
…
国際金融の仕組みをある程度理解している
長期投資家は、投資に慎重になっている。
（もちろん、今がチャンスと思っている長期投資家もいる。）
慎重な長期投資家の不安材料のひとつとして
「金融緩和」がある。
アメリカのQE2（Quantitative Easingのこと）
Quantitativeからクオンツと言う言葉が派生していると思う。
QE2による金融緩和により
「売り方」の買戻しも含め
株価が上昇している。
ヨーロッパのECB（欧州中央銀行）も我慢しているが
いずれ金融緩和して、今のようなブルトレンドになるかもしれない。
しかし、金融緩和をするとモノの値段が上昇し
特に中国などの新興国ではインフレが表面化する。
すると
新興国は、インフレを抑制するために
預金準備率の引き上げや、政策金利を引き上げて
金融を引き締める。
すると
今の上海A株のように株価が上昇しない。
（上海A株は、空売りの買戻しがまだないと思うが、くわしくは証券会社へ）
新興国が今の雇用の改善がない経済環境の中で
金融の引き締めをすると景気にマイナスになる。
（中国の金融の舵取りも難しいと思う。）
新興国の景気が落ち込むと
先進国の輸出が減り、先進国も困る。
もしそうなると、利益の多くを海外で稼いでいる
NYダウやS&Pの株価も上値が重くなる。
（日本株も同様のことが考えられる。）
今回の金融危機の出発点でもある
アメリカの住宅価格は
元の水準に戻っていない。
戻らないと、その先には、デリバティブの時限爆弾がある。
アメリカの長期金利（10年物米国債利回り）が上昇しているので
何のためのQE2だったか、わからない。（住宅ローン金利が下がらない。）
信用を担保とする「通貨」も信用がなくなってきている。
再来年くらいまでには、金融政策が限界になり
多くの人たちが信用している通貨の価値が目減りする
可能性を否定できない。
少々昔
旧ソ連のルーブルや
ブラジルのレアルの価値がなくなったとき
（ブラジルハイパーインフレの時）
人々はドルで支払いをすることができた。
今は、そのドルもユーロも信用がなくなってきている。
（その裏側に商品高がある。）
当時、ブラジルに仕事で行ったご年配の方の話をくわしく聞いている。
レストランに入る時と、レストランから出る時の値段が違っていたらしい。
だから、ドルか日本円で支払いをしたと聞く。
これからも短期的な株価の乱高下はあると思いますが
社会のために頑張っている企業（または、自分の好きな企業）を応援したい
長期投資家が、我慢して株式投資に慎重になるのは
それなりの理由がある。
しかし、出番があれば、損失覚悟で
好きな会社を応援したいとも思う。
おしまいです。
