【日新製鋼】11/3期は経常黒字転換見込むが、海外需要の調…

[TIW藤根 靖晃さん]

11/3期は経常黒字転換見込むが、海外需要の調整が長引くリスクも考慮
＜株価は市場平均並みを予想＞
10/3期は2期連続の大幅な経常赤字となったが、11/3期は黒字転換するとTIWでは予想する。しかし本年3〜4月頃の状況に比べると、足元は普通鋼・ステンレス事業とも状況が悪化している模様。国内の建設向けの鋼材需要（ステンレス含む）の回復は鈍く、中国等のインフラ関連需要が旺盛で堅調に推移していたステンレスの輸出も、足元はやや調整気味となっている。11/3期の経常利益は、10/3期下期の在庫評価損益を除いた実質ベース経常利益（89億円）の2倍を予想のベースとするが、足元の調整が長引くリスクも考慮せざるを得ないだろう。しかし、10/3期末実績PBRが0.66倍と低水準であること、12/3期の年5円以上への配当復帰に同社は強い意思で臨んでいること等が下支えとなり、株価は市場平均並みの動きを予想する。
＜戦略製品のZAMは好調＞
同社の戦略製品であるZAMは好調を持続。ZAMは亜鉛等で表面をめっき処理したもので、高い耐食性を有す。自動車向けが好調なことに加えて、建設不況の中でも、道路や住宅用の資材として引き合いが多く、フル生産状況にある。太陽電池基板や部材等の新エネルギー・環境関連の成長分野にも徐々に拡大。現在のZAMの月間生産約5万トンを1〜2年内に6万トン以上に増強し、さらに10万トン体制を目指して取り組んでいる。（佐藤　謙三）
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