POによる外部成長期待はかなり投資口価格に織り込まれたと考える
＜インカムゲイン狙いの投資対象としては魅力がある＞
10/6期（1-6月）の会社予想分配金利回りは5.3％と相対的にみてやや低め。今後のPO（公募増資）及び外部成長によるDPSの増加期待はかなり織り込まれたと考える。賃貸キャッシュフローの安定性やスポンサーの信用力の高さから安定的なインカムゲイン狙いであれば投資対象として魅力的といえよう。
＜今後のPOと物件取得に注目＞
賃貸キャッシュフローの安定性は高く、DPSはほぼ横這いで推移している。09/12期（7-12月）末のLTV（負債比率）は46.2％。これ以上レバレッジをかけるのは難しい状況であり、POが視野に入っている。10/12期（7-12月）の期初にもPOの可能性があろう。足元の投資口価格で推移すればプレミアム増資（PBR1倍以上での増資）となるため、物件取得によりDPSの増加が期待できる。（堀部 吉胤）
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