【住友化学】3Q累計業績は回復傾向、中長期成長期待も不変 …

[TIW藤根 靖晃さん]

3Q累計業績は回復傾向、中長期成長期待も不変

＜株価の上昇余地はあろう＞
株価は上昇が期待できよう。その理由として、3Q累計（4-12月）業績が会社計画線上に回復していることに加え、中長期的に(1)ペトロラービグの収益貢献が見込まれる、(2)大日本住友製薬（4506）のセプラコール社買収により医薬品の強化、(3)ニューファーム社（豪）への20％出資予定により農業化学の強化、など業績拡大への道筋が明確と考えるからである。

＜3Qは情報電子化学回復、医薬品は計画を上回った模様＞
10/3期3Q累計業績は売上高1兆1,426億円（前年同期比21％減）、営業利益298億円（同29％減）、経常利益196億円（同25％減）、四半期純利益12億円（同62％減）。足元の状況から会社側通期業績予想に対し、営業利益、経常利益は上回りそうだ。2Q累計（4-9月）まで営業損失56億円であった情報電子化学は、3Q（10-12月）営業利益48億円。主力の偏光フィルムが回復しており、台湾、韓国は4Q（10-12月が連結）も堅調であった模様。医薬品は子会社の大日本住友製薬が堅調な業績であり、のれん償却などがあるものの、セプラコール社の貢献も加わり11/3期は増収となるだろう。農業化学はニューファーム社への出資により、同社は新規の販路を確保、合剤（1薬品中に複数の効果を入れる）効果も期待でき、今後も堅調に成長すると考える。リスク要因は、原燃料価格の乱高下、円高の進行、医薬品開発の進展の遅れ、など。（高橋　俊郎）

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