【アズワン】業績回復は緩やかだがバリュエーション面では割安…

[TIW藤根 靖晃さん]

業績回復は緩やかだがバリュエーション面では割安圏

＜中長期では割安水準と考える＞
景気回復の遅れを反映し業績回復が緩やかにとどまっていることから、株価は10/3期TIW予想PER12.3倍、同11/3期11.6倍と低水準にある。しかし(1)環境関連機器や病院・介護部門への注力、(2)中国市場への進出と成長軸が示されており中長期では割安水準にあると考える。

＜10/3期3Q累計は計画線推移。病院・介護部門は拡大続く＞
10/3期3Q累計（4-12月）業績は前年同期比5.5％減収、18.3％営業増益と通期予想計画線推移。病院・介護部門は上半期の新型インフルエンザ関連品の増収寄与5億円を控除しても増収トレンドを維持しているが研究・産業機器部門は10.7％減収と低調。（荒井　理夫）

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