4月の経営統合が確定。株価はNAVからみて割安感が顕著
＜株価は回復歩調だが、依然、NAVからみて割安感がある＞
日本興亜損害保険（8754）との経営統合後のNAV（純資産価値）は、日経平均10,500円水準時で1株当り1,082円と試算される。株価/NAV倍率は0.58倍。統合会社の事業計画では15/3期の修正ROE7％を掲げており、株価/NAV倍率は中期的に1倍に近付いていくと予想する。3メガ損保の中では、財務内容、海外展開力が見劣りするが、その分、株価/NAV倍率は最も低く、株価には織り込み済みだろう。
＜4月1日の統合が確定＞
昨年12月30日に日本興亜損害保険の臨時株主総会が開催。同社との統合が承認され、4月1日の経営統合が確定。両社共通の筆頭株主である米投資ファンドの動向や、日本興亜の新旧経営陣の確執などによる統合破綻、統合遅延リスクが払拭されたことはポジティブ。（堀部 吉胤）
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