【丸紅】10/3期通期計画を据え置きだが、上振れの可能性 …

[TIW藤根 靖晃さん]

10/3期通期計画を据え置きだが、上振れの可能性

＜評価不足で中期的に上昇余地があるだろう＞
株価は比較的堅調だが500円台目前に上値が重い。通期業績の上振れ期待は強いが、市場全体の地合いが影響している可能性も考えられる。また原油など商品市況に連動する傾向が強いが、収益基盤の強化や指標面の割安感に対しては評価不足だろう。中期的に上昇余地は大きいと考える。

＜事業環境は上向き＞
10/3期2Ｑ累計（4〜9月）は前年同期比で減収減益だった。取引量減少や商品市況下落による売上総利益減少、受取配当金減少、持分法投資損益減少などが減益要因だった。ただし四半期別に見れば、2Ｑ（7〜9月）は1Ｑ（4〜6月）比で売上総利益が増益だった。事業環境は上向いていると言えるだろう。

＜通期計画据え置きだが上振れの可能性＞
10/3期通期の会社計画を据え置いた。しかし、通期純利益計画に対する2Ｑ累計の進捗率は63.0％と高水準である。 原油など商品市況は想定を上回る水準で推移しており、期後半の収益に寄与することを考慮すれば、通期業績が上振れる可能性は高い。（水田雅展）

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