大型トラックや建設機械向け防振機能製品の不振が重い
＜主力の不振が株価の足かせとなろう＞
09/3期下期（10-3月）に急激に落ち込んだ業績は(1)リストラによる損益分岐点の大幅低下、(2)一部製品、一部地域の回復などにより本年1-3月を底に戻り歩調の印象。ただし、主力大型トラックや建設機械向け防振機能製品受注が依然厳しいため、本格的な回復感がない。このためTIWは市場平均を下回る株価展開を予想する。
＜上期の貯金で通期は同社計画を上回る着地を予想＞
10/3期上期（4-9月）は(1)1Q（4-6月）の直前四半期からの大幅営業赤字縮小、(2)シール機能製品が同社想定以上に回復の模様、(3)ワイパーブレードラバーの底堅い受注、(4)為替及び原材料価格の安定、などを背景に同社計画を上回ったとTIWは見込む。ただし、上期比大幅回復を見込む下期計画の達成は厳しそうだ。その要因として(1)主力防振機能製品の低迷長期化、(2)原材料価格の従来比での上昇影響、などが指摘できる。下期は計画割れが予想されるが、通期では上期の貯金が効き同社計画を上回る着地は可能だろう。
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コンテンツ提供元 : 株式会社TIW http://www.tiw.jp/
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