【シスメックス】金融危機の影響は殆どなく、通期計画達成の…

[TIW藤根 靖晃さん]

金融危機の影響は殆どなく、通期計画達成の確度は高い

＜株価は当面押し目買いが有効な局面＞
最近の株価上昇で割安感はやや薄れつつあり、当面は押し目買いが有効な局面とTIWでは考えている。しかし、中長期投資視点からも魅力の高い企業との見方は変わらず。　

＜金融危機の影響は殆ど見られない＞
10/3期1Q（4-6月）は為替影響を除く実態では前年同期比7％増収、41％営業増益と堅調な推移。昨年の金融危機発生以降米国を中心に大型医療機器で購入抑制等の動きも見られたが、同社の検体検査装置は影響を殆ど受けていない模様。通期計画達成の確度は高いとTIWでは見ている。来11/3期は過去最高益を更新することが十分可能であろう。

＜新興市場の開拓と北米でのシェア拡大が中期成長の鍵＞
検体検査装置は典型的なストックビジネスであり、施設に機器を一旦設置すれば、後は消耗品で収益性の高い試薬の販売や保守/サービスの提供で儲かる仕組みだ。同社のシェアが高く設置台数も多い日本や欧州では既に高い利益率を享受しているが、今後は米州や他地域でも設置・稼動台数の増加に伴い、試薬の継続的な拡販が収益性向上に寄与するだろう。中国を含めた新興市場の更なる開拓と北米でのシェア拡大が、同社の中期成長の鍵を握っている。

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