【山善】回復ペースは会社想定より遅れており、通期業績予想が…

[TIW藤根 靖晃さん]

回復ペースは会社想定より遅れており、通期業績予想が下方修正された

今後の成長ドライバーと見られる海外営業拠点網の基盤形成が進むなどの中長期視点でのプラス要因はあるが、業績回復ペースは会社想定より遅れている。現在の株価水準は6月末実績PBR1.00倍、10/3期TIW予想PER31.7倍、11/3期同9.4倍と割安感は薄れている。当面株価はもみ合う展開となろう。

10/3期1Q（4-6月）は前年同期比43.7％減収、営業損失10億円（前年同期は20億円の営業黒字）。主力の工作機械が前年同期比71.2％減収、09/3期4Q（1-3月）比でも51.6％減収となった。家庭機器は夏物製品が好調だったことなどにより、前年同期比5.2％増と堅調だった。

想定以上に回復が進まないことを受け、同社は10/3期2Q累計（4-9月）予想を売上高1,380億円→1,130億円、営業利益11億円→1.3億円、経常利益13億円→1.8億円、純利益7.5億円→1,000万円に、通期予想を売上高2,900億円→2,350億円、営業利益37億円→18.5 億円、経常利益40億円→20億円、純利益23億円→10.5億円にそれぞれ下方修正した。

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