【住友金属工業】10/3期の業績見通しを下方修正…

[TIW藤根 靖晃さん]

10/3期の業績見通しを下方修正。シームレスパイプの汎用品の需要が低迷

10/3 期1Q（4-6月）は予想していたよりも営業利益、経常利益の赤字幅が大きく、1Q決算発表時に同社は、2Q累計（4-9月）業績及び10/3通期の業績見通しを下方修正した。同社が得意とするシームレスパイプ（継ぎ目なし鋼管）の需要低迷と、持分法適用会社SUMCO（3436）の業績悪化の影響が大きく、本年7月以降の同社の株価は、新日本製鐵（5401）とジェイ エフイー　ホールディングス（5411）の高炉業界上位2社比でアンダーパフォーム。しかし、10/3期2Q（7-9月）から業績が回復に転じるシナリオに変化はなく、11/3期営業利益が09/3期の半分程度まで回復するとTIWは予想。上位2社との株価の差が拡がる余地はそれほど大きくないと考える。

10/3期1Qの売上高は前年同期比36％減の2,904億円、営業利益は345億円の赤字（前年同期は621億円の黒字）となった。在庫評価に絡む一時的な減益要因が約1,300億円（前年同期比）あり、1Qの営業赤字は想定されたものの、シームレスパイプの需要減や価格下落が影響して、予想よりも赤字が拡大。2Qについても、鋼材販売量は1Q比で23％の増加を見込むが、シームレスパイプ（全体の約1割を占める）の販売数量は同20％の減少を見込んでいる。

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