理由なき株価変動はあり得ない、と考える

[木下 晃伸さん]

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● 【本日のニュース】／ＡＩＧ株が急騰
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５日の米株式市場で、公的支援を受けている米保険大手アメリカン・インターナショナル・グループ（ＡＩＧ、コード@AIG/U）株が急騰したことが市場の話題となった。ＡＩＧ株は前日比8.48ドル（63％）高の22.00ドルで通常取引を終了。上昇率は3月16日（66％高）以来、約５カ月ぶりの大きさだった。


特段の手掛かりが出たとの声はなかった


（2009/08/06付日経速報ニュースより一部抜粋）


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【ニュースの深層】理由なき株価変動はあり得ない、と考える
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■いつもメールマガジンをお読みいただきありがとうございます。


経済アナリスト、木下晃伸です。



■昨日市場の話題をさらったのは米保険大手のアメリカン・インターナショナル・グループ（AIG）の株価暴騰でしょう。


※American International Group, Inc. (Public, NYSE:AIG)

http://www.google.com/finance?q=aig


実に前日比６割を超える大幅高となり、異彩を放っていたのです。しかし、理由はと言えば「特段の理由はない」というよう。



■たしかに、株式市場では、一見すると特段の理由なく株価が上昇することはよくあります。しかし、そこで思考停止に陥ってはいけない。事実もしくは仮説でもよいので、「何らかの上昇（もしくは下落）の理由を探し出す」姿勢が後々大きな差となって現れます。


では、今回のAIG株が暴騰した理由は何か。それは、「金融危機が完全に去った」みることができると考えます。


まだまだ悲観論は聞こえてきますが、現実として統計指標は好調な推移となっています。


当メールマガジン読者のみなさまには、３月11日、まったく好転が見られない状態で、一筋の光明が見えたシティグループ、パンディットCEO発言を取り出し株価暴騰の予感、とお伝えしました。


そして、株高を追いかける形で、業績や統計も少しずつ改善してきています。



■しかし、こうした環境下で、AIGはむしろ悪材料ばかりが飛び出していました。


６月末には、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）の損失が増加すると発表、AIG株は７月に入り全体相場の下落以上に大きく悪化していました。


そうした悪材料をもう心配するほどではない、ということをAIG株の急騰は物語っていると考えられます。


７日に決算が発表される予定です。さらに業績が明らかになったとき、株式市場がどう反応するか、注目しておきたいところです。


（文責：木下晃伸　きのしたてるのぶ）