ヘッジファンドの魔術師（６）

[keibunさん]

○ヘッジファンドの種類
オルタナティブ投資
プラベートエクイティ

ピーコット・キャピタル
ムーア・キャピタルマネジメント
マベリック・キャピタル
ソロス・ファンドマネジメント
シタデル・インベストメント・グループ
カリオン・グルーープ
ツバイク・ディメンテ・アソシエーツ
キャクストン・コーポレーション
キングドン・キャピタル・マネジメント
マーシャル・ワース・アセット・マネジメント
ドゥーケン・アセット・マネジメント

○インセンティブフィーの構造
ミューチャルファンドでは0.5パーセントの運用報酬だけでインセンティブ・フィーを受け取ることができない。

ヘッジファンドでは１パーセントのマネジメントフィーと２０パーンセントのインセンティブフィーを受け取ることができる。

○制限
ロックアップ期間
ハイウォーターマーク

○目的
強気相場ではヘッジのショートが負担となりベンチマーク負けすることがあるが、不安定な相場では強い。投資家のポートフォリオの５～10パーセントをヘッジファンドで運用すると投資家はポートフォリオを分散化することができる。
○戦略
イベントドリブン
　　リスク・アービトラージ　被買収と買収企業のアービトラージ。スターク・インベストメントいとオク・ジフ
　　ディストレス　破産証券　エリオット・アソシエーツやシタデル
　　レギュレーションＤは私募市場への投資
　　ハイイールドはジャンクボンド　アパルーサ・マネジメント
　マーケットニュートラル
　グローバルマクロ
　　クォンタム、タイガーマネジメント
　グローバルエスタブリッシュド
　　日米欧の確立したマーケット。マベリック・キャピタル　
　ファンドオブファンド
　ショートセラーズ
　債権
　グローバルエマージング
　　ＢＲＩＣＳファンド
　ロング・ショート・エクイティ
　　バリューからグロース、小型から中型、売りこしから買いこしえとポジションを移動する
　商品ファンド　ジョン・Ｗ／ヘンリー＆カンパニー
　マーケット・ニュートラル
　　保守的戦略　パロマ・パートナーズ
　
○基本原理
株価が上がるとロングがマーケットを上回る。
マーケットが低迷するとショートがマーケットを下回る。
アルフレッド・ウィンズロー・ジョーンズは株価の低迷時に強くなると見込まれる株を買って（ロング）、弱くなると見込まれる株を空売り（ショート）してマーケットリスクを抑えることを考えた。

○若手マネージャ
ケン・グリフィン
レオン・クーパーマン
ブルース・コフナー
ガリオン・グループのラージ・ラージャラトナム
パロマの・ドナルド・サズマン
エーンズリー、オク、ラージャラトナムは1998年もプラスパフォーマンスを見せた。