グローバルＸ 日経225 カバード・コール ETF（プレミアム再投資型）（2858）は「日経平均カバードコールATMインデックス」を対象指数とする東証ETFです。

1ヵ月ごとに新しく期近のコール･オプションを売り建てる「カバード・コール戦略」を行なった場合の収益を表す指数です。対象となるコール・オプションは毎月満期まで保有され、同日に新たな1ヵ月物のコール・オプションを売却します。

指数に沿った運用をすると、具体的にどのような運用になるのかを推測した説明します。（簡便のため、配当は無視します）

指数についての説明は下記にあります。

毎月第2金曜日がロールオーバーの日です。この日の東証での取引は、

　～SQ

　　何もしない

　SQ決定

　　コールオプションを決済し、現物指数買い持ちのみがある状態。（カバードコールしていない。１００％買い持ち。必要なら現物を売る）

　大引け

　　新たなターゲット価格で次限月のコールオプションを売る。

　　枚数は、現物指数買い持ち１単位あたり　コールオプション終値÷(現物指数終値－コールオプション終値)枚。

　　価格は、コールオプション終値

　　同じ枚数の、現物指数を売る。

　　価格は、現物指数終値

その他の日は、特に取引は行わず、当初のポジションを維持します。

東証取引時間のiNAVはどのように算出すればいいのかをまとめました。

　ロールオーバー以外の日

　　現物指数－コールオプション価格　に比例

　ロールオーバーの日

　　現物指数÷（前日現物終値－前日コールオプション終値）×（１－オプション決済価格／ＳＱ）　に比例