景気二番底の可能性は低い。

[jojuさん]

　景気二番底の可能性は低いと思う。

　欧米とも、格付け、世論の圧力で、財政政策は絞り気味になる反面、金融政策には積極的になるだろうから。　金融政策も控えめになれば景気二番底に陥るが、その可能性は極めて低い。

 

　リーマンショック再来を煽る向きもあるが、各国政府間で流動性対策が構築済みである。　しかも、現在の危機はソブリン債絡みで、透明性が高い。　エキゾチック市場発のリーマンショック時とは状況が違う。　急激な暴落は起こりにくいです。

 

　日本のように、財政政策と金融政策のアンバランス（財政政策＞＞金融政策。財政出動をガンガンにやりつつ、金融政策は諸外国比で絞りまくり）が長期に続けば、時間の経過とともに債務が膨張し（不良債権増大）、欧米も「失われた１０年」となりうる。　しかし、今の欧米に、財政政策と金融政策のアンバランスは見られない。　素人（財務省）がマクロ経済政策を主導する国ではないのです。　欧州も、PIIGSだけ見れば債務膨張にも見えるが、その裏返しとしてドイツのバブリー景気もある。

 

　自分的には、むしろ、米国住宅市場のリフレ不足のほうが気になります。　QE3希望。　中国の通貨安固定政策が変わらない以上、中国における技術向上が賃金上昇効果を打ち消している以上（＝つまり実力以下の通貨安）、先進国中銀はデフレファイターであるべきなのです。　今はインフレよりデフレを恐れる局面。