コスモ石油、日本海洋掘削などの第１四半期決算を見ると、原油価格の下落による在庫の評価損が大きい。売上げが増加しても、利益率は悪化しているとみるべき。
加えて、欧州不安が長引きそうなことで、中期的に下落すると判断。