【買い】金先物 ダブル・ブル（2036）岡安商事・玉川博一

金は、安全資産として旺盛な買いが続く

金ETF需要と中央銀行などの購入推移（四半期）出所：玉川博一　Date:WGC

世界金ETF需要は、3年連続マイナスが続いたが、昨年後半から回復してきた。２０２５年第１四半期は、推計で２２６トン（１月３４トン、２月１００トン、３月９２トン）の資金流入があった。中央銀行の金購入は３年連続で１０００トンを超えているが、今年度も１０００トン規模になるのではないか。米中関税摩擦から、憶測ではあるが中国が米国債を売って、金へのシフトを進めている。世界的な株安や米国景気躯体懸念など不透明感を受けてETF需要も好調だ。週明けGSやUBSなど投資銀行も金の価格見通しを相次いで上方修正。GSは、年末ドル建て金価格を３３００から３７００ドルと上方修正している。金関連の投信、鉱山株など上昇基調が続きそうだ。