パウエル会見を受けドル売り加速 タカ派ではあったが、思ったほどではない印象＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場は後半にドル売りが加速した。午後にＦＯＭＣの結果が発表され、ＦＲＢは大方の予想通りに利上げ幅を０．２５％ポイントに縮小して来た。その後のパウエル議長の会見を受けてドル売りが加速している。議長の会見はタカ派姿勢の継続は強調していたものの、停止まであと２回の利上げを検討していることや、利上げ停止後に再開する選択肢は検討していないこと、そして、財のディスインフレ過程は始まっていることなどに言及していた。タカ派な会見ではあったものの、思ったほどではないといった印象だ。

　ターミナルレート（最終到達点）は５．００－５．２５％で、０．２５％ずつ３月に１回、５月か６月に１回で終了といったシナリオかもしれない。なお、議長は年内の利下げ観測を否定していたが、本日の会見を受けても、市場は年内利下げ期待を変えていない。

　ドル円は一時１２８円台に急落。本日の２１日線は１３０．３０円付近に来ているが、再び下放れる展開となっている。目先の下値サポーとは１月安値の１２７円台前半が意識される。

　ユーロドルは昨年４月以来の１．１０ドルを一時回復する場面が見られた。１．０９ドル台に観測されていた上値抵抗を突破しており、明日のＥＣＢ理事会を受けて、１．１０ドルを上抜いて行くか注目される。

　明日のＥＣＢ理事会は０．５０％ポイントの利上げが確実視されている。そこのと自体は織り込み済みで、市場の関心は３月以降の理事会がどうなるのか注目している。ラガルド総裁を始め、ＥＣＢ理事からはタカ派な発言が相次いでおり、３月の理事会でも０．５０％ポイントの大幅利上げを続けるとの見方が市場では優勢となっている。

　しかし、１２月の理事会以降の経済指標からは明確なイメージはまだ得られておらず、利上げは継続されるであろうが、０．２５％ポイントに減速する可能性も捨て切れないといった声も少なからず出ている。きょうのユーロ圏の経済指標は、その決定打がない状況をさらに複雑にしている。ロンドン時間に１月のユーロ圏消費者物価指数（ＨＩＣＰ）の速報値が公表された。コア指数は前回同様の伸びを示したものの、総合指数は前月比で予想外のマイナスとなり、前年比でも予想を大きく下回る鈍化を示している。

　ラガルド総裁は１２月の理事会で、２月も３月も０．５０％ポイントの大幅利上げを示唆していた。しかし、今回のＨＩＣＰを受けて市場からは、「ＥＣＢは次の行動を明示することで市場を誘導しようとするのではなく、１回１回の理事会に再び焦点を当てるよう市場を誘導する方向に変える可能性もある」との指摘も出ている。

ユーロ圏消費者物価指数（HICP）（概算値速報）（1月）19:00
結果　8.5%
予想　9.0%　前回　9.2%（前年比)

結果　-0.4%
予想　0.1%　前回　-0.4%（前月比)

結果　5.2%
予想　5.1%　前回　5.2%（コア・前年比)

　ポンドドルは１．２３ドル台後半に買い戻されている。明日は英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）が開催され、０．５０％ポイントの利上げが有力視されている。しかし一部からは、英中銀は０．２５％ポイントの小幅利上げを選択する可能性もあるとの見方も出ているようだ。

　今年下半期のインフレが従来予想よりも大幅に低下することが予想されることから、明日のＭＰＣで利上げペースをコンセンサス予想の０．５０％ポイントではなく、０．２５％ポイントに減速させる可能性があるという。

　ただ、金融市場では、０．５０％ポイントの利上げ確率を８２％程度で織り込んでいる状況ではある。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美