【買い】富士ソフト（9749）システム構築分野が好調◆あすなろ投資顧問 加藤あきら◆

システム構築分野が好調

業種：情報・通信
時価総額：1410億円
PER：23.90倍
PBR：1.25倍

【18年12月期は5期連続営業増益見通し】
2/15に発表した18年12月期連結業績予想で、売上高1870億円（前期比3.4％増）、営業利益100億円（同3.0％増）、純利益59億円（同1.8％増）と5期連続で営業増益を見込んでおり、好感されている。
ＦＡ向け機械制御系や自動車関連のシステムインテグレーション（ＳＩ）が牽引役となる見通し。また流通や金融業向けＳＩも伸長する見通し。なお17年12月期決算は、売上高1807億7300万円（前の期比10.1％増）、営業利益97億700万円（同10.3％増）、純利益57億9700万円（同15.0％増）だった。

【NEDOの次世代産業用ロボットに関する委託研究を開始】
NEDO（国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合開発機構）の委託研究「次世代 FMS（フレキシブル生産システム）を実現する再利用性の高いハードウェアプラットフォーム開発」を開始。既存ロボットのオープンソース化、複数のロボットの協調制御により、多品種少量生産における導入・運用コストを3割削減し、製造業や食品業など幅広い業種での応用を目指す。

【子会社サイバーコムが貢献】
同社が51.8％を保有するサイバーコムの業績が好調。車載向け中心に高い競争力を持つ。ＩｏＴ時代のインフラに必須とみられている次世代高速通信規格「５Ｇ」で商機を捉えるとの思惑が強い。５Ｇ分野では世界の通信事業者や通信関連機器メーカーが2020年の商用化を1年前倒しして2019年にする方向で注力しており、日本も官民を挙げてその流れに乗る方向にある。


独立系のソフト開発大手。家電向け等組み込み系ソフトに強みがあり、アウトソーシングも手掛ける。

（4/24現在）
5/9追記　5/10に決算を控え上値追いに期待がかかる。機械制御系や自動車関連の組込みソフトが好調で前年のデータセンター改修費用約1億円が剥落し、不採算案件も減少した。室内の温度・気流を可視化できる「環境ウォッチ」を開発し注目を浴びる。

5/22追記　5/10に決算を発表。18年12月期第1四半期の連結経常利益は前年同期比30.5％増の30.2億円に拡大し、上期計画の44.1億円に対する進捗率は68.6％に達し、5年平均の52.5％も上回った。直近(1Q)の売上営業利益率は前年同期の5.1％→5.9％に改善した。決算発表後は高値追いの展開が続き、市場の一部では目標株価を5500円に設定している観測がある。