ＥＴＦだのみの相場

[映画ずきのしんちゃんさん]

８月１９日の日経平均は16545.82(+59.81)で終わった。日足は基準線１６４３２の上、転換線１６６９８の下、雲の上限１６２１８の上にあり、パラボリックは上向きだが、ＭＡＣＤはわずかにマイナスに転じている。基準線近くまで下げ１６４５２で踏みとどまった形だが、上と下に長いひげをだしており、基準線の攻防局面であるものの、下降に転じる可能性が高そうだ。週足は基準線１６２３８の上、転換線１５９０３の上であるが、雲の下限１７９０９はかなり上にあり、パラボリックは上昇に変わったところ、ＭＡＣＤはプラス圏を上昇してきたが頭を丸めてきている。先週は大きな陽線だが、今週は大きな陰線で、結局先週からは大きな上髭になっていて、上値の重さを感じさせる。

為替の方は、依然、株よりもチャートの形が極めて悪い。現在値で１００．１９だが、日足では基準線１０３．４５転換線１００．９７、雲の下限１０３．０６の下、ＭＡＣＤはマイナス、パラボリックも下降しており、トレンドは明確に円高方向にある。週足も基準線１０３．３９、転換線１０６．９２のはるか下、雲の下限１１６．８５ははるか上にあり、パラボリックは下降、ＭＡＣＤも深いマイナスで、完全に円高トレンドが続いていて、金曜日は一時１００円を割って９９．５８があった。

日銀のＥＴＦ買いへの期待が、日経平均とドル円のチャートの違いを人為的に作っていると思われる。為替と同じような形であるとすれば、ブレグジットの時の１４９５２の近辺にあってもおかしくないので、１５００円程度は、ＥＴＦ買いとその期待で日経平均を押し上げていると推測してもいいのではないか。しかし企業の想定レートは１０５円程度といわれており、円高が続けば企業業績の下方修正がおこるので、現在１１９８円となっているＥＰＳも低下、１３．８倍となっているＰＥＲは上昇してしまうので、結局はずるずると為替のチャートに引き寄せられてゆくと考えなければならない。

問題は、結局ドル円でドルが下げ止まるかどうか、にあろう。月足でみると９６．４６に雲の上限があり、この節目に近づいてきてはいるが、ＭＡＣＤはマイナスにつっこんでいて、シグナルとの差も拡大しており、まだ下げ止まったとは確実に言い難い。来週のジャクソンホールでのＦＲＢ議長の講演がどのような方向を打ち出すか、９月の日銀の総括的検証の結果にもよるが、ＦＲＢはアメリカの経済指標を見極めるという姿勢を続ける一方、日本の方は、マイナス金利も含め、政策の手詰まり感が強くなっており、円高トレンドを大きく変えるようなイベントがあるとはなかなか思えない。アベノミクスの限界についての指摘も広がっており、流れを変えるような政策が打たれない限り、ドル円に引きずられて株も雲の下で雨に降られることになりかねないように思われる。