《独り言》
ヤフーが決算を公表。
印象はややネガティブ。
一読しただけであるが、19年連続の増収増益という決算の見た目は良さそうだが、
これまでの成長に対する期待値を修正する必要があるのではないかという見方となった。
（下記参照）
投資スタンスは傍観。
ポイントは以下の通り。
①決算自体は19年連続の増収増益ということだが
②売上高が大幅に増収したにもかかわらず
③会社説明による調整後（*）の営業前利益はほぼ横ばい。
④業績予想も売上高及び調整後（*）の利益も上回るとしているが、詳細の数字は不明。
⑤配当も27/3月期までは増加してきたが、28/3月期、29/3月期予想は据え置き。
（*）アスクルの企業結合による影響。
＜決算業績概要＞
・決算ポイント
売上高はアスクルの連結子会社化などで増収。
また、アスクルの企業連結に伴う再測定益計上などもあり営業利益も増益。
・会社見通しコメント
インターネットの利用デバイスがPCからスマートデバイスにシフトしており、検索連動型広告売り上げは減収の見込み。一けた半ばから後半の増収率を目指す。
・PL・予想等まとめ
27/3 28/3 28/3月期 29/3予想
調整後
売上高 428,487 652,327 - 上回る（百万円）
営業利益 197,212 224,997 198,000 上回る
当期純利益 133,051 171,617 -
配当 8.86 8.86 - 8.86 （円）
6カ月株価推移
2年間株価推移
(注）投資判断はご自身でお願いします。
