どこまで下げるか

[映画ずきのしんちゃんさん]

相場が下げ止まるかどうか、興味深い展開になってきたので、ブログを改めて書いて頭を整理することにした。先週末（１月１５日）の日経平均は17147.11（-93.84）。日脚は転換線、基準線、雲の下。週足も雲の下。月足は基準線１７４１８を割ったところだが、日脚、週足、月足ともパラボリックは下向き。ＭＡＣＤは日脚週足はマイナスを下降中。当面の問題は昨年の８月２９日の16901を割り込むかどうかだが、ＮＹの大幅下げを受けてシカゴではすでに割り込んでおり、厳しい展開。ここを割ると１6400あたりまでは節らしい節がない。ただしＲＣＩなどはマイナス９０を越しており、どこかで自律反発があると思われるが、下降トレンドを反転するものにはなりそうもない。大局的にはいわゆるエリオット波動のＣ波にあたる状況で、アベノミクス相場は一巡したとみるのが正しそうだ。

もちろん波乱の起点は世界経済の減速の中でのＦＲＢの利上げであり、緩和から１８０度のベクトルの転換が行われリスクマネーが縮小方向に向かう一方で、世界経済の先行きが中国経済の減速や原油安からみて不透明であるために、さらにリスクオフが加速しているということなのだろう。為替ではドルも相対的に強いが、円がさらに強い展開になっており、円安頼みだった日本の企業業績は、苦しくなる。現段階でＰＥＲで安いからと言っても割安とはいえずなかなか買える環境にはない。

下げ止まり反転するためには何が必要か。黒田バズーカや財政出動、果ては消費税再延期などの政策対応がきっかけになる可能性もないわけではないが、中国や原油安にはまったく効果が期待できない。ＦＲＢが利上げを見送れば見送ったで、経済の先行きの弱気ととられる可能性もある。

八方手づまりの感が強いが、こういう総悲観の状況は、底入れが近い兆候でもあるのかもしれない。しかし落ちる短剣はつかめない。値ごろでかうな、ということを肝に銘じて下げ止まりのサインがでてくるまでは、様子見が必要だろうか。