以下の文章は、ジャーディン・フレミング投信投資顧問（現在、J.P.モルガン・
フレミング）が企業訪問をする際の注意事項３３カ条である。
かなり的を射ていて、我々が銘柄選択をする上でも役に立ちそうなので紹介します。
ディスクローズ
業績悪化時ディスクロージャーが悪くなる（なりそうな）会社は避ける。ディスクロージャーに熱心すぎる会社には注意する。急成長企業の新規分野への強気発言は5割引で聞く。
社長創業者の魅力に騙されるな（創業者は常に確信犯）オーナー経営者は投資家と株価について利害が一致する。（サラリーマン経営者は
株価には比較的無頓着）優秀な番頭のいる会社はリスクが少ない。後継者が育っている会社は将来性が高い（２代目はほとんどスポイルされている）決算説明会の時に不必要に多くの役員、社員を連れてくる社長は独裁者か数字の
ことを知らない（決算説明会の法則）良い社長は、これからなにをするかでなく、今までしてきたことと現在していること
を語る。自分の過去の苦労話にインタビューの大半を割く社長を持つ会社の成長性は高く
ない。創業者の過去の歴史を知ることは、投資に役立つ。創業者の自叙伝をプレゼントされたら、その会社に投資しても儲からない。平凡な社長は総論を話し、優秀な社長は各論も話す（優秀な経営者の話
は常に具体的）社長室は嘘つけない（経営者の経営に対する考え方、性格が無意識のうちに出る）社長が著名人との親交をにおわせる、もしくは強調する時はその会社への投資は
避けた方がよい。
本社ビル社長室の豪華さとその会社の成長性（風通しの良さ）は反比例する。豪華な本社ビルを建てたときは、業績のピークか株価のピークかその両方である。スリッパに履き替える会社に投資すると不思議に儲からない（スリッパの法則）体操を社員に強制する会社は、儲からない。
会社分析きざしには気をつける。成長産業には成長株がないことが多い（低成長産業に成長株があることがある）多角化は多悪化になることが多い。過去の成長は将来の成長を必ずしも保障しない。地獄から這い上がった会社は強い。自分でその会社のサービスを受けて満足を受けたら投資価値がある。モラルの低い業界、企業は遅かれ早かれボロをだす。ＰＬの分析よりもＢＳの分析に時間をかけろ。ＢＳの分析よりもキャッシュフローの分析に時間をかけろ。疑うよりは信じた方が最終的には成功する。市場の噂は気にするな。市場の噂は意外に正しい。社員同士が役職名で呼び合う会社よりは「さん付け」で呼び合う会社への投資の
方が、リターンが高いことが多い。自社製品以外のお土産をくれる会社への投資は儲からない（お土産の法則）
用語解説
ディスクロージャー=(Disclosure) 企業経営内容の公開。
ＢＳ＝(Balance Sheet)貸借対照表 企業の財政状態を明らかにするための表。
ＰＬ＝(Profit and loss statement)損益計算書 企業の経営成績を明らかにする表。
