現状、PIIGSへの緊縮財政圧力が無くなったわけでなく、（PIIGSにとって）金融緩和不十分ならば、景気回復＝財政の持続的改善トレンドは見えて来ない。
これではPIIGSの長期金利は高止まりするわけで（金利は市場の本音）、そういう中で民間銀にECBの肩代わり（国債引き受け）をさせている。
短期金利が落ち着いていても（＝当座の流動性リスク抑制）、楽観出来る状況とは言えない。
短期金利の落ち着きが本物になるには、長期金利の低下が必要だし、そのためには財政の持続的改善＝十分な金融緩和＝景気浮揚が必要です。
財政中立と（PIIGS中心の）十分な金融緩和、、、これがなければ、ユーロ圏は不安定であり続けるでしょう。
抜本的な解決策（ユーロ共同債等による財政統合か、PIIGS離脱）を取らず、弥縫策をとる以上、安定化には十分な金融緩和が必須と思ふのです。
マネタリーベースの変化率を注視し続ましょう。
